陈宏杰大巧之门
类 别:经管教育 |
是否完成:全本 |
更新时间:2019-08-15 |
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小说大小:16K |
作 者:未知 |
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大巧之门(八十七)——保守型投资人夜夜安枕陈宏杰 “与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上,还不如以合理的价格投资一些优质企业。”——包发达(巴菲特)1979年致股东公开信 书接前传。保守型投资人绝非将所有动产皆存入银行的人士,所谓“保守”,老费舍的解释是:在最低的风险下保存购买力。显然当通胀达到3%,而一年定期利率只有2.25%时,存银行是不明智的,既保不住利润,又保不住本钱,守者何来? 所谓“保守型企业”指成本低廉、销售网健全、注重研发、财务控制力强的公司。 1954年身为推销员的柯劳克(Raymond Kroc)收到加州某快餐店一次定货八台奶昔机的大单,遂亲往该大户头处沟通感情,他发现该店销售情况甚佳,为卖出更多奶昔机,于是大力怂恿店东——麦氏昆仲搞连锁经营。老麦兄弟安“贫”乐道,未置可否,请柯劳克代为操办连锁一事,并于1961年将整间快餐公司悉数转让给醉心此道的柯劳克。老柯立马着手宏图计划,数十年后全球到处可见这种快餐店——麦当劳。柯劳克是先选好公司再评估的,有奶昔机的并非一家两家,老柯惟独对麦当劳另眼相看,非因他事前分析了经济景气度、该店的财务数据,或者诸如此类,他只是在店门口看见了排长队的人就已做出“价值评估”,此后即“不务正业”,转业一门心思搞连锁了。在这里,站在店门口观看就比用高深理论计算更为“核心”,亲历感受加上多年人生经历就是估值的核心。MBO(管理层买自己公司的股票)在中国渐成风潮,在美国此事有专门数据栏公开,人们都以为高管必然熟知公司的一切,包括一些内幕情况,因此高管加仓是公司业绩好转。...
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