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球的经济和金融都有着独到的看法，而且对方现在正好在费城，所以正好趁这个机会跟对方见个面，聊聊天，听听对方的建议，因为查尔斯李才是这笔钱的所有人，盖尔特李不能完全做主。
对方叫安东尼阿普里奥，并不是一个美国人，而是瑞士人，但是却是在美国这边完成的学业，哈佛大学毕业，然后在伦敦商学院进修。
随后他又回到美国，在华尔街多家公司和事务所打过工，虽然业绩不错但是却都不长久，所以履历看起来不是太好看。
但是他个人却特别有想法，再加上复杂的经历让他对各个方面都有足够的了解，所以在潜修了三年之后，拿出了一套金融经济与实体经济的转移理论，算是自成了一家，虽然这套理论没有被太多的人接受，他也没有被冠以经济学家之类的称号，但是盖尔特李在听了他两次讲座之后，觉得他还是有点真材实料的。
然后经过了几次了解，他认为查尔斯李需要听取一下对方的意见，然后再去决定把资金投向什么地方，既然父亲大力推荐，查尔斯李就觉得很有必要见个面了。
查尔斯李来到费城的时候，已经是接近傍晚了，盖尔特李亲自开车过来接儿子，然后告诉查尔斯李，他已经跟对方约好了时间和地点，现在就把查尔斯李直接带过去，一边喝咖啡一边聊天。
虽然在空姐热情似火的服务下，查尔斯李在飞机上已经吃了点东西，但是考虑到晚上可能是一番长谈，就在路上又买了两个汉堡填了填肚子。
见到这个安东尼阿普里奥时，查里斯李禁不住有点失望，对方虽然年龄并不是很大，但是头发已经稀疏的看见头皮了，而且眼皮耷拉，双目无神，看起来有点无精打彩的样子，说句实在话，在他的身上，看不出一点高人该有的气质，说是怪人吧，也算不上，大概跟经常瞌药人员没有吃药差不多。
对方连续喝了两大杯咖啡，精神才算是缓了过来，也不知道白天究竟干了点什么，这么没有精神，查尔斯李禁不住怀疑了起来，这样的人真的会有什么了不得的能力？
但是盖尔特李却非常信奉他，一直很安静地坐在那里等着，查尔斯李也只好有样学样，就这么看着对方。
“好了，我听说你有一大笔资金不知道投向那里？是这样的吗？”对方上来就开门见山地说道，虽然查尔斯李也喜欢这样直来直去，但是对方这样却让查尔斯李有种不好的感觉，不会是遇到了什么江湖骗子吧？查尔斯李就看了父亲一眼，却看到父亲给了自已一个尽管说的眼神，就很是直接地说道：“是的，有这么一笔钱。”
“那么我建议你，不管是投资什么都行，但是要避开所有跟美国或美元有关联的行业或领域。”对方仍然是这种性格。
“那就直能投到外星上了，这个星球有跟美国没有关联的行业或领域吗？”查尔斯李耸了耸肩，摊开双手问道。
“你是来跟我玩嘴皮子的吗？如果这样的话我们各自离开好吗？”对方一边说着，一边还站了起来，做出拔腿要走的姿势。
“查尔斯李这是在开玩笑呢，安东尼，不要着急。”盖尔特李急忙站起来打圆场，查尔斯李也只好跟着道歉。
“美国经济要出大问题了，如果你意识不到这一点或不相信我，那咱们真没有继续谈下去的必要了。”对方仍然还是那种语不惊人死不休的样子。
“大问题？能给我详细介绍一下吗？是次级债务的问题吗？”查尔斯李有些半信半疑，不过对方好象并不在乎，查尔斯李就直接问道。
“当然了，次级债务就是寄生在美国经济上的一个大肿瘤，一旦被捅破了，会被溅的满身都是，更主要的是，完全不可收拾。”安东尼还用双手比划了一个大水泡的形状。
“不会吧，不是说最多只有几千亿美元的规模吗，而且也不是所有的次级债都出了问题，怎么会是大问题，我看有一个叫罗贝尔的经济专家说用不了两个月就会平息下去。”查尔斯李也做过这方面的了解，自然不肯相信对方的危言耸听。
几千亿美元，或许对于那些小国家来说根本就是一个天文数字，但是对于全球经济规模第一大国美国来说，基本上也就是一个企业的规模，美国的上级经济增加值是十三万亿美元，所以几千亿美元的债务根本不可能让美国经济伤筋动骨，所以查尔斯李肯定不相信对方的话。
而且债务这东西，自然不会一下子全没有了，就算是贬值，也是一个逐渐的过程，查尔斯李知道次级债的意思，无非就是房屋抵押贷款罢了，房子就摆在那里，那么跟房子相关的债务自然不会一下子全没了。
“几千亿美元，你是在开玩笑吗？你确定这个数字是准确的吗？”安东尼阿普里奥瞪着两只眼睛问道，这个时候他的两只眼睛倒是神采奕奕。
“或许有些出入？但应该是这个数字没错？”查尔斯李坚持自已的意思。
“很好，看来你并不是象我想的那么没有头脑，严格的次级债确实只有五千亿美元到六千亿美元之间，这个数字是没有问题的，你知道次级债是什么意思吗？”
“次级债就是对于房屋按揭贷款中，对于那些信用低于二百二十分，没有收入证明或本身负债较重的客户所提供的贷款，由于他们的信用评级较低，所以贷款通常以三年到七年的短期贷款为主。”
美国的房屋按揭有三个层次，第一个是优质贷款市场，面对的是信用评价高于六百六十分的客户，银行可以为他们提供十五年到三十年的贷款，而且利息较低，因为银行可以确定他们不会还不上这笔钱，象查尔斯李自然就是这个级别的客户。有人说了，难道以查尔斯李的财力，还需要去按揭贷款买房，很正确，查尔斯李也需要，因为你完全可以把这笔钱省下来，投到更赚钱的地方。第二个级别就是“alt…a”贷款，它主要针对那些信用记录很好或不错，但是缺少或完全没有固定收入、存款、资产等合法证明文件的人。比第一种风险大些，但是这些人拥有良好的信用记录，所以就算是有些风险，这些人为了保住自已的信用记录，也会想方设法还上贷款的。
而第三种就是次级债，这些人信用记录一般都有一些问题，同时他们也无法提供收入证明，所以很多银行都不愿意为这些客户提供贷款，这个时候贷款公司就出现了。
“那为什么贷款公司愿意为这些人提供贷款呢？”具体详情查尔斯李不是搞金融的，自然不可能知道的那么清楚，所以就问对方。
“因为这些人愿意出的利息高呀，资本都是趋利的。”对方理所当然地说道。
“那这些人明知道利息高，为什么还要贷款呢？”查尔斯李不解地问，买不了房子，租房子不就是了，干吗要去买呢。
“谁不想拥有自已的房子呢，贷款公司的手续简便，首付又低，甚至可以没有，而且有的贷款公司还可以前几年不还贷款，只支付利息，只不过几年之后，你还的可能要多一点，这么好的条件为什么不贷款买一套房子呢？而且你信用记录不好，贷款公司都敢放贷，你有什么不敢借的？”安东尼一幅你是富人不理解穷人的眼神看着查尔斯李。
查尔斯李很想说一句自已小时候也是穷人好不，但是想想自已家从搬到大西洋城之后就买了房子，而且父母都是做财务工作的，对信用记录的重要性再清楚不过了，自然不会犯那样的错误。
“贷款公司为什么这么好呢？难道他们不知道这些人有可能还不上贷款吗？而且这些人就没有看到贷款公司这样的做的陷阱吗？”查尔斯李了解的还真没有那么细致，于是就感觉自已象个好奇宝宝似的。
“贷款公司自然是为了赚钱，而这些人则是觉得，我现在的工作不好收入不高，说不定几年之后高了呢，而且我为什么要想的那么长远呢，先享受几年不好吗？而且就算是到时候还不上了，把房子卖掉把贷款还上不就行了，说不定还能落一点钱呢，其实无论是贷款公司还是贷款人，都把希望寄托在房地产市场会一直景气下去，房地产增值程度肯定会高于利息的增加。”说完之后，安东尼阿普里奥又要了一杯咖啡。
“现在的房价怎么样？”查尔斯李扭头问父亲，这东西他还真不知道。
“大西洋城的房价十年了，没有什么变化，不过费城的房价从去年就开始下跌了，你的布伦特叔叔，前两年卖了房子搬到了费城，现在后悔的不行，甚至想再搬回来。”盖尔特李早就听过安东尼的介绍，看起来就比较淡然。
“这就是说房价已经开始一跌了，然后这些人看到房子已经不可能赚到钱了，就开始不还贷款了，是这样吗？”查尔斯李继续问道。
“是的，全国各地，大多数城市都出现了大量的违约现象。”安东尼一挥手，气势十足，象极了查尔斯李看过的某个伟人照片。
“那这些人不还贷款，房子不是就归贷款公司所有了吗，就算是这些房子贬值了，总不会连贷款的钱都不够吧？”查尔斯李奇怪的就是这个，如果说贷款人违约，那么做为按揭贷款，房子就是抵押物，自然就归贷款公司所有了，没有钱就有房子，这有什么可担心的。
“你想的太简单了，你以为这些贷款公司不知道这些贷款非常有风险吗？他们很清楚，所以他们想出了一个办法，那就是将这部分资产证券化，然后大家共同分担风险，共享利益。”
“资产证券化？”查尔斯李有点明白了，但是又不是太理解，就反问了一句。
“对，就是将这批不良资产打包形成证券，然后再销售出去，贷款公司很清楚这些钱可能很难收入，于是他们就找上了投行，比如高盛公司、美林证券、雷曼银行、摩根士丹利等。”
“投行是美国金融的根本，也是基础，而他们有一个最大的特征就是不怕风险，你想到的风险，他们通通也想到了，你想到的收益，他们更想到了，更主要的是，他们非常擅长金融创新。”
“金融创新？”查尔斯李又学到了一个词。
“是的，面对贷款公司这些风险很大的贷款，当时的时候还不能叫不良贷款，于是投行的经理们将这笔贷款分成了三个部分做成了债务抵押凭证，就是你可以拿这个凭证享有别人的债务。”
“三个部分并不是按照平等的比例分开的，在这些贷款中，他们尽可能地挑出百分之十信用最差的，收入也最好的叫普通债务抵押凭证，然后又挑了百分之十信用略好一点的叫中级债务抵押凭证，剩下的百分之八十叫高级债务抵押凭证。”
“其实这些人贷款都有很大的风险，但是投行这么一分级，就给一种感觉，这百分之八十好象更牢靠一点，于是他们就找上了资产评级公司，跟他们说道我们的普通和中级的，就算了，我们也知道有很大的风险，但是这部分高级的，还是蛮有价值的，你看能不能给个好点的评价？”“然后投行又拿出准备好的数据，你看这些贷款中，基本上都没有违约，这个时候因为利息低，而且不用还本金，自然基本上都还上了，所以看起来也很是保险的样子。”“更主要的是，投行承诺，即使是出现了违约，也是先拿普通的债务抵押凭证赔钱，这些高级的是绝对不会出问题的，有足够的理论支持，而且资产评级公司本身就属于投行的工具，于是这些高级债务抵押凭证就被给予了3a级的评级，高级的债务抵押凭证顿时卖的满天飞。”
“那这些普通和中级的呢？”这些肯定不会就此消失，查尔斯李就继续问道，感觉听起了还是很有意思的。
“但是投行不甘心这些普通和中级的就这么砸在手里呀，然后他们就找上了对冲基金，对冲基金非常清楚这些东西的风险有多高，但是他们本身就是玩这个的，并不担心风险，于是他们就从日本或欧洲银行借到钱，然后换成美元，再用美元购买这些债务抵押凭证。”
“这样一来就算是有风险，风险也是由对冲基金承担的，而对冲基金考虑的则是一方面有汇率波动上的收益，再有利息方面的收益，两者结合起来，就算是有风险，也是可以承受。”
“是呀，那这有什么问题呢？”听安东尼这么一说，查尔斯李又觉得对冲基金不是那么保险了。
“你知道的，前几年房价一直在持续上涨，投行看到几乎没有什么风险，就有点后悔，但是已经全部卖出去了，他们也没有办法，为了共享收益，他们开始买进这些对冲基金，而对冲基金比投行玩的更�