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“那你先说说各种激励模式的优缺点，你是怎么考虑的。”
“好。”向雪精神一振，“先说期权，这是国际上最经典也是使用最广泛的股权激励模式，虽然期权本身不能转让，但是可以在规定的时期内以事先约定好的价格购买公司一定数量的股票，当然也可以放弃。所以，这种股权激励模式，对于员工的吸引力是最大的。”
“对于你的高管来说，确实可能会很希望公司采取这种模式。毕竟选择权在他们的手里，比较灵活。”
“是啊。”向雪苦着脸说，“但是期权获授者的行权，会分散公司的股权。如果再加上以后多轮融资的稀释，我怕以后我们对公司的控制权会受到影响。”
“限制性股票也一样，虽然其出售需要满足特定的条件，但持有的是公司的实际股权，也会影响创始人对公司的控制权。不过，这两种方式对优秀员工的吸引力，也是最大的。”
“就是这么说嘛！”向雪叹了口气，“但是从长远考虑的话，作为公司的实际控制人，我还是倾向于后两种。”
卫哲东没有立刻表示自己的意见，只是接着问：“你认为虚拟股权和股票增值权更适合boya的股权激励机制？”
“是的。这两种模式，不会影响我们对公司的控制权。你看啊，虚拟股权可以享受一定数量的分红权和估价升高的民益，但是没有所有权和表决权，不能转让和出售，在离开企业的时候会自动失效。这样对于留住人才，可能会有一定的好处。股票增值权呢，和虚拟股票也差不多，都不会分薄企业的控制权。”
“真正想离开的人才，这些限制条件不是问题。”
“好吧，有本事的人去哪里都能拿到股权。”向雪咕哝了一句，在纸上把上面两种股权激励模式划掉，“暂时先不考虑这两种模式，虚拟股权和股票增值权我觉得还行，就是对业绩和现金的要求比较高。”
卫哲东不以为然：“这对boya是问题吗？”
向雪干笑：“嘿嘿，你对我可真有信心。太盲目了吧，卫少？”
“就算对你没有信心，我对自己的眼光也是信心十足的。”卫哲东笑着拧了拧她的鼻子，“有你的秘密武器，再加上我的参谋，boya可不仅仅完成收购赵氏就功成身退，还要继续作为咱们东雪集团的重要子公司继续输送巨额利润呢！”
“那我……尽力而为吧！”向雪信心不足地说。
“我不要你过于尽力，只要尽七八分就好。剩下的两三分，留到家里来，嗯？”卫哲东笑嘻嘻地说。
“呃……”向雪无语。
“你可以努力，可以认真，这样的女人很有魅力。但是别做到十分十二分，那就是过之而无不及了。我们除了要打拼事业，还要享受生活，这才是完整的人生。”
“我也没有不享受人生啊？你看，刚才我们还在为明天的菜谱讨论了很久呢！”向雪说完，又急忙把话题生生再扭转回来，“你觉得我现在选择虚拟股权和股票增值权，是不是更合适一些？可是我又担心，这两种股权激励模式，可能对高管没有太大的吸引力。”
“如果要激励效应和控制权兼得，可以采取持股平台加上期权或持股平台加上限制性股票的模式。”
向雪一头雾水：“这又是什么意思？怎么又冒出一个持股平台来了？还要加上这个加上那个的……”
一串加号加到后来，她整个儿都糊涂了。
卫哲东笑着解释：“就是让激励对象通过预先设定的持股平台，间接持有企业的股份，同时把持股平台所对应的表决权归集在创始的股东手中，也就是我们俩手中。这样，就可以实现股权激励下的分股不分权，就算看起来我们手里的股权比例下降了，但是控制权一点都没有受到影响。”
“还有这种操作？”向雪惊异地挑了挑眉，很快把自己划去的两种股权激励模式又打了个勾，“如果不影响控制权的话，我觉得倒是可以选择期权和限制性股票的模式。”
“其实四种模式都可以选择，针对不同的对象，可以采取不同的模式。不同的对象，对于股权激励的期待是不同的。”
向雪正兴高采烈，闻言又是一滞：“不是对高管实施股权激励吗？难道还有别的对象？”
卫哲东耐心地解释：“高管层当然是必须要的，其他如技术类和营销类的核心人才，也可以纳入股权激励的范筹。要知道，一个优秀的企业，可不仅仅靠优秀的高管层就可以撑起来的。就好比一幢大厦，除了顶层的高度，还需要有中间层和底层。空中楼阁式的建筑，是不能持久的。”
“那按照这个范围来看的话，公司几乎所有的员工都需要纳入股权激励计划啊？”向雪瞪着眼睛说。
第三百五十九章 偶尔也需要调剂（）
“也就是说，公司的员工都是股东？那……”向雪的脑袋有点拐不过弯来了，一时之间有些迷茫，“那这公司到底是我们的，还是大家的？”
卫哲东笑着解释：“当然不是。一般来说，大多数员工都希望能够成为被授予股权激励的对象，但是也不可能一股脑儿把所有员工都纳入股权激励计划。毕竟股权激励计划授予的股份是有限的，不可能成为一种人人参与的计划，必须限制激励对象的人数。要不然，这要平均分配，还算激励吗？”
向雪不满地说：“那你刚才还说要各种人才呢！”
“那也要考虑不可替代性的原则，如果一个员工的工作是其他员工无法替代的，这样的人才在现有的市场上也很难招募得到，或者即使能招募到但是要花很高的成本培养，那就应该纳入股权激励对象的范围。”
“这样的话……那至少一大半人都可以被替代。那就是说，股权激励计划实施的对象其实只是一小部分人？”向雪迅速地梳理了一下公司的员工，很肯定地说。
“股权激励本来就只能成为一小股人的福利。现在可以先把高管纳入股权激励计划，但是行权日至少在三年以后。”
“三年？为什么要三年？”向雪不解。
“现在我们只有一亿份股权，即使拿出五百万股，也能占到股本的百分之五。虽然法律规定，股权激励计划的持股数不能超过百分之十，但是大部分的公司，会把这个比例控制在百分之二至三之间。以bya的规模，这个比例已经相当大了。更何况，以后招募员工，我们仍然要有股权激励计划。”
“嗯，我想这应该也是合理的，在公司服务三年这个条件也不算苛刻吧？”向雪点了点头，“三年以后，经过几轮融资，bya的股份应该很庞大了。到时候拿出五百万股，应该只会占到一个很小的比例。”
“就是这个意思。”卫哲东在她的颊上趁机偷了一个吻。
“哎哎，我们在说正事儿呢，你就不能严肃点吗？”
“我在做的才是最严肃的事。”卫哲东一本正经地说着，“千万不要一头栽在工作里，你会发现除了工作还是工作，永无尽头。”
“也没有一直在工作吧？我还忙着听课做题，生活过得不要太丰富好不好？”向雪没好气地说。
卫哲东哭笑不得：“你说的这些，都很……我指的生活，是这要的……”
最后的话音，就含糊地消失在两人的唇齿间，手指拨弄着她的耳廓，让向雪的体温瞬间狂飙。
她伸出手想要推开他，正事还没说完呢！可是指尖却很快受阻，指腹下是他光滑的肌肤，温暖的气息一下子就裹挟住了她，传到了她开始失去节奏的心脏。
“唔……”她发出的音节已经变得毫无意义，只能任由他的大掌开始伸到了她的领子里为所欲为。
好不容易脱离他的魔掌时，她已经脸颊嫣红，呼吸不畅，一时间却说不出话来，只能用一双美眸毫无杀伤力地瞪着他。
“偶尔的调剂，有益于工作的效率。”某人得了便宜还要卖个乖，不过在向雪提出抗议之前，又开始了正题，一下子吸引了向雪的注意力，再顾不上跟他计较这种并不“偶尔”的调剂。
“给你举个比较成功的股权激励计划例子。苏宁的激励计划中，董事、总裁、副总裁、财务负责人获授股票期权涉及的标的股票数量是20万股，占股本总额的07，其他授予的高管以及业务骨干获授股票期权涉及标的股票数量为7259万股，占总股本的04。”
向雪彻底忘了抗议某人的轻薄行为，很快地计算出来：“需要两千万股票啊？可是只占了股本的百分之2。”
“对。以bya的发展势头，这个比例我认为也是恰当的。”
“可是股权激励计划大部分是授于高管和业务骨干的？反倒是董事和总裁、财务负责人的授予比例并不是很高。我一直以为股权大部分应该掌握在总裁和副总裁手里呢！”
“这种比例分配，有利于减少公司内部的矛盾，促进管理层成员之间的团结，提高公司的整体凝聚力和战斗力。不要忘了，苏宁的员工队伍庞大，而bya的比例不会相差这么多，但也要考虑一些中层的核心人才。”
向雪连连点头，表示受教，又问：“那卫氏的股权激励计划是什么样的？”
“卫氏是典型的家族企业，所以谈不上有什么股权激励计划，每个家族成员手里都有或多或少的股份，这些大部分是长辈们传下来的。”
“哦，所以没有参考的价值。”向雪有点失望。
“关于股权激励计划，有很多值得参考的案例，我等会儿整理一下打包发给你。”卫哲东失笑，“不管国内体魄是国外，都有不少经典案例。不过，最重要的还是根据企业的实际情况进行选择。”
“我觉得你说的那个加上再加上的模式还不错。”向雪想了想说，“一来可以保证我们的控制权，二来又可以留住人才。高管们最希望的激励模式，还是期权。”
“如果能够给予他们一定的参与权，那就更好了。”卫哲东提醒，“bya哪怕普通的员工，都可以算得上是行业的精英。”
“我知道了。”向雪点头，又好奇地问，“对了，我看兴裕的报表数字并不很乐观啊，为什么你会对兴裕下这么大的重注？”
“你研究过兴裕的报表了？”
“嗯。”向雪笑了笑，“面对投资部的两个经理伸手要钱的作派，我总要就不断收购兴裕的股票给个令人信服的说法。谁知道一研究，发现……兴裕半年度报表就出现了亏损，资产、财务和业务质量都算不上好。如果从技术层面分析的话，一般不会选择投资这类公司吧？你是不是……有内幕消息？”
卫哲东诧异：“居然不用我提醒，就想到了关键点？雪儿，看来你长进得很快啊！”
第三百六十章 征服你的本钱（）
向雪没好气地说：“我倒是没有什么长进，只不过一向觉得你卫某人，是绝对不会做亏本生意的。既然你花大血本收购兴裕，那就绝对有吸引你的本钱。”
卫哲东忍不住失笑：“我把这句话作为一种赞美，对我眼光的赞美。其实这也是反收购中的一种常用策略，被称为焦土战术。”
“焦土？”向雪好奇地问，“从字面上理解的话，大概是把自家的东西统统带走，一点都不留给敌对势力。”
“反收购焦土战术，是指目标公司在遇到收购袭击而无力反击的时候，通过资产重组，对公司资产、财务、业务进行调整和再组合，降低公司对投资人的吸引力。五月份的时候，兴裕就进行了配股，然后大幅度计提坏账损失，所以半年度报表就形成了亏损。”
“然后在年报的时候再把坏账准备冲回？但是上市公司的半年度报表不是要经过会计师事务所审计的吗？”向雪不解了。
“这种资产减值损失的计提当然并非完全没有依据，兴裕的坏账准备计提政策，是根据账龄来分的，这里面有很大的操作余地。还有存货跌价准备、固定资产减值损失、长期投资减值损失也是一样。”
向雪若有所思地点头：“应收款的账龄分析确实比较复杂，重点是半年度审计一般不会像年度审计那么全面具体。”
“这是最容易操控利润的一种手段，近年来被运用得很多。不过随着会计师事务所对这一块越来越重视，操作的余地虽然还存在着，不过会越来越难。当然，除了这种财务手段，还有另外的手段，比较常用的是售卖冠珠和虚胖战术。”
“什么叫售卖冠珠和虚胖战术……这个完全不懂。”向雪赧然，再度觉得自己对于经济学的术语简直是太孤陋寡闻了。要学习的东西实在是太多了，时间完全不