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2008是巴菲特神话的终结也是坦普顿理念-第1部分

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投资经典 2008…11…23 16:08:05 阅读21 评论0   字号:大中小 订阅 
  

  ●约翰·邓普顿(1912—2008):全球投资之父   享年96岁

 

美国《纽约时报》(2006年)评出了全球十大顶尖基金经理人,邓普顿被称为“全球投资之父”,排名第三。

邓普顿爵士是邓普顿集团的创始人,年轻时曾师从价值投资教父格雷厄姆。一直被誉为全球最具智慧以及最受尊崇的投资者之一。福布斯资本家杂志称他为“全球投资之父”及“历史上最成功的基金经理之一”。

邓普顿基金(Templeton Growth Fund )在1954年至2004年中,每年的平均回报率为13。8%,远远超出标准普尔500指数11。1%的年回报率。

 

●约翰·邓普顿:20世纪最著名的逆向投资者

邓普顿的投资特点,是在全球范围内梳理、寻求已经触底但又具有优秀远景的国家以及行业,投资标的都是被大众忽略的企业。他经常把低进高出发挥到极致,在“最大悲观点”时进行投资。

作为最成功的逆向投资者,邓普顿几十年的投资经历可以这样总结:“在大萧条时期买入,在网络泡沫时期卖出,中间还有若干次正确的市场判定。”80年代中期,他是日本熊市到来前最早撤离的投资者之一。1992年,邓普顿猜测“今后十年会是最快乐的时期,也是进步最快的时期”,“美国和欧洲的景气会迅速上升”。而在网络泡沫的疯狂时期,他做空一些高层治理者即将可以合法抛售手里股票的网络公司,几个星期内再度赚进8000万美元——他把这次交易称为“最轻易赚到的钱”。1999年,《财富》杂志评论他“可以说是本世纪最伟大的全球股票投资者”。

 

●约翰·邓普顿的传世名言

拒绝将技术分析作为一种投资方法,你必须是一位基本面投资者才能在这个市场上获得真正成功。 


在极端悲观的那个点位上投资。(这一条在目前来说是最重要纪律,我称其为狙击手原则)


如果你想比大多数人都表现好,你就必须和大多数人的行动有所不同。 


行情总在绝望中诞生,在半信半疑中成长,在憧憬中成熟,在希望中毁灭。

 

悲观时买入乐观时卖出,这一条知易行难。因为它违背人性。

 

所有资产都有风险,包括现金。

 

节俭而勤劳最终会拥有财富。

 

 要从错误中学习。避免投资错误的惟一方法是不投资,但这却是你所能犯的最大错误。不要因为犯了投资错误而耿耿于怀,更不要为了弥补上次损失而孤注一掷,而应该找出原因,避免重蹈覆辙。 

 

谦虚好学是成功法宝。那些好像对什么问题都知道的人,其实并不知道真正要回答的问题。投资中,狂妄和傲慢所带来的是灾难,也是失望,聪明的投资者应该知道,成功是不断探索的过程。 

 

监控自己的投资。没有什么投资是永远的,要对预期的改变做出适当的反应,不能买了一支股票便永远放在那里,美其名为“长线投资”。 

 

对投资抱正面态度。虽然股市会回落,甚至会出现股灾,但不要对股市失去信心,因为从长远而言,股市始终是会回升的。只有乐观的投资者才能在股市中胜出。 

 

       买优质股份。优质公司是比同类好一点的公司,例如,在市场中销售额领先的公司,在技术创新的行业中,科技领先的公司以及拥有优良营运记录、有效控制成本、率先进入新市场、生产高利润消费性产品而信誉卓越的公司。 

 

      如果十个医生告诉你吃某种药,你最好还是吃这种药。同样,如果十个工程师告诉你用某种方法修建大桥,你最好用那种方法修建大桥。但在选择股票时,众口一词是非常危险的。如果十个证券分析师告诉你买入某类资产(股票),记住远离它,它的股价必然已经反映出其受欢迎的程度。

 

       最好的结果是由一个人产生的,而不是一个委员会。 

 

       多疑和恐惧是通往失败的道路。

 
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