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何持股量超过5％的投资人，如果其持股量变化超过了整数百分点位，就必须在3个工作日之内，向香港监管机构发出自己持股权益情况的申报。
而根据之前的规则，只有持股量超过10％的股东才有披露的义务，并且披露的期限是5个工作日。也就是说，倘若不是因为新的规则出台，巴菲特还会继续悄无声息地潜藏在风平浪静的股价下面，大口吞进中石油。没有人，估计也不会有人指责巴菲特的“阴险”，因为那不是事实。他并没有隐藏任何不该隐藏的秘密，只不过没有披露任何没有义务披露的信息而已。这就是他的本性，他喜欢静，致虚极，守静笃。
此时的舆论正在狐疑，是该买入呢，还是该卖出？这是个问题。华尔街、香港、伦敦的分析师纷纷发表看法，所罗门美邦等投行正建议沽出中石油，他们认为更好的选择是中石化（386HK），香港专栏作者曹仁操则直截了当地表达自己的观点，巴菲特投资中石油，那是“犯傻了”。由于基金经理们信心不足，投资者开始大量抛售，中石油股价大幅下挫。
但无处遁身的巴菲特丝毫没有留意这些知名分析师的提示，而是轻装简形，继续孤军深入。4月9日、11日、15日，分别在166港元、1657港元、166港元价位买进8049万股、85372万股、3141万股；从17日开始步伐加快，当天买进17658亿股。
2003年4月21日是复活节，香港联交所不开市。孤军深入的巴氏军团在接下来的一个交易日，也就是4月22日以迅雷不及掩耳之势在1668港元价位买入162082亿股，23日在167港元价位拿下10524亿股，24日，也就是北京两所大学宣布隔离的前一天，伯克希尔？哈撒维公司在161港元价位拿下2165亿股，持股比例也由4月9日之前的671％一路跃升至1335％，总持股量为2347761亿。巴菲特增持中石油所费资金总额大致为14亿多港元，以简单加权平均计算，成本大致每股在165港元左右。
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◎第四章当股神遭遇熊市（32）
4月25日，伯克希尔？哈撒维公司发布信息披露，宣称持有234亿股中石油H股，达到流通股的1335％，成为中石油第二大股东，仅次于实际控制人中华人民共和国中央政府。
在巴菲特增持中石油股票之前，中石油——中国最大的国有石油和天然气公司，很少为亚洲之外的人所了解。巴菲特的增持消息传播开之后，世界各地的基金经理如梦方醒，迅速跟进增持。与此同时，大陆的SARS疫情得到控制，分析师们纷纷唱多中国经济，中石油更是受到多方资金的热捧，从4月25日到4月30日，3个交易日之内，中石油H股一路攀升，最高涨幅达到12％，中石油纽约ADR在短短一个星期内也上升近9％。外资机构的大笔扫货使得H股指数大幅攀升，仅从5月2日至6月12日短短一个多月内，H股指数就上涨了1927％，远超过同期恒生指数1054％的涨幅。值得注意的是，部分国企H股的流通量在外资增持下出现锁仓效应，如中国民航信息（HK696）、安徽海螺（HK914）、华能国际（HK902）、北京大唐（HK991）、庆铃汽车（HK1122）、中海发展（HK1138）、兖州煤业（HK1171）等H股流通量仅有八成。
两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。
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◎第六章巴菲特的中国式智慧（1）
巴菲特所持的“静”不是了无生机的寂寥与肃杀，而是东方智慧中的“致虚极，守静笃”。不同于华尔街和纳斯达克挥斥方遒的豪客们，他没有调度资金在股票市场横冲直撞，追涨杀跌，而是回头走，走到生命起源之处，时间起始之点，于“万物并作”之际，察看万物循环往复、生生不息。巴菲特的静，是回到本源的大彻大悟。我们愿意无限期持有一只股票，所以市场绝非是必须的：我们持有的证券没有交易，并不会令我们不安。我们最终的经济命运将取决于我们拥有的公司的命运，无论我们的所有权是全部还是部分。在参透世道万变不离其宗的道理之后，才能够修炼成以不变应万变的从容与沉静。
一、无为而治
处无为之事，行不言之教。
白话文：以“无为”的态度去对待世事，实行“不言”的教导。
1无为与有为
有一位企业管理奇人为中国企业界精英所尽知，他就是杰克？韦尔奇。2004年6月，已经从通用电气公司董事长位置上退下4年之久的杰克？韦尔奇来中国做过一次交流，以柳传志、张瑞敏为首的中国教父级企业领袖倾巢而动。炙手可热的韦尔奇以雷霆般的行动，将通用电气公司管理得风生水起。1998年和1999年，韦尔奇曾连续两年被英国《金融时报》评为“全球最受尊重的企业家”，还曾被誉为“20世纪美国最伟大的职业经理人”和“全球第一CEO”。在偶像CEO巨大的光环照耀下，《韦尔奇自传》成为全球最畅销的企业管理圣经，同时也为他赚进了710万美元的稿酬，这本书仅在中国的发行量就有100多万册。作为一个伟大企业的领导，韦尔奇所取得成就的确值得人们赋予他如此崇高的荣誉。
和韦尔奇相比，巴菲特作为企业管理人员的名望显然是望尘莫及。在操作层面的举措更是乏善可陈。他本人曾说过：“伯克希尔？哈撒维公司并没有跟他们（经营团队）签订任何契约……我之所以用‘他们’这个字眼，是因为他们对这些事业完全负责，不需要到奥马哈做演示文稿，也不需要编预算送交总部核准，对于任何开支也没有繁复的规定，我们只是简单地要他们就像是经营自己祖传百年的事业一样来对待即可。”
与之相应，韦尔奇的年薪高达1620万美元，而巴菲特的年薪只有区区10万美元。也就是说，韦尔奇干一天的工资，相当于巴菲特干半年。
两位经理所取得的管理成就呢？韦尔奇担任CEO的20年间，通用电气进行了993次并购，市值增长了36倍，在韦尔奇的巅峰时期，通用电气创造过连续9年以10％幅度递增的纪录；而伯克希尔？哈撒维公司过去42年中，净资产每年增长214％，累计增长3611倍；就企业的品质而言，评级机构穆迪公司给予了通用电气和伯克希尔？哈撒维公司同样的AAA。
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◎第六章巴菲特的中国式智慧（2）
关于这一类有趣现象，唐太宗李世民早就有个精辟的总结：以五帝有为而同天，三皇无为而同天，以有为无为故知三皇优也。
这句话出自《帝范？君体第一》，《帝范》后来成为一本历代帝王必读的教科书，由李世民亲笔所写。这是那位雄才大略的帝王留给他子孙的用以治国的遗言。
在中国历代为数不多的盛世之中，贞观之治所取得的成就可能是其中最辉煌的。据《资治通鉴》193卷记载，贞观四年，“终岁断死刑才二十九人”。将天下治理得如此太平，李世民是如何做到的呢？答案就是无为而治。
巴菲特在管理他庞大财富帝国的过程中，恰好运用的就是无为而治这一古老的东方式智慧。“查理和我实际上只有两项工作，一项是配置资产，另一项就是吸引并留住才华横溢的经理来管理我们各种各样的业务，这并不难。
“通常，我们收购来的公司的经理，已经在他们的职业生涯中证明了自己的才干，他们在认识我们之前就是管理明星了，我们要做的就是不挡他们的路。其要点是：如果我的工作是管理一支高尔夫球队——而且杰克？尼克劳斯（JackNicklaus，美国职业球手，被认为是世界上最有成就的高尔夫球选手）愿意为我打球——那么他不会从我这里得到关于如何挥杆的指导。我们的许多经理原本就很富有，但这并不妨碍他们继续创造财富。他们工作是因为他们热爱自己所做的一切，并品尝成功带来的喜悦。他们永远像所有者那样思考（这是我们能够给予一位经理人的最高评价），而且发现公司的各个方面都引人入胜。”
2中国历史上的无为而治
无为而治当然不是指腐儒们一天到晚摇着扇子，游手好闲的不为。李世民本人就不是一个坐而论道、无能去为的空谈者。他的行动能力之强，超乎人们的想象。公元699年，这位年方18岁的少年从晋阳起兵与群雄争夺天下。6年间，他亲冒矢石，身经百战，亲手杀敌无数，最终扫平天下、打下江山，把他的父亲推上皇帝的宝座。27岁那年，在一场宫廷流血政变中，他杀死了蓄意谋杀他的同胞兄弟李建成和李元吉，逼父退位，成为当时世界上最大帝国的最高统治者。治理国家23年，不仅成就了他有生之年的“贞观之治”，更为身后大唐盛世奠定了思想、政治、经济基础。
中国典籍中，关于无为的论述可谓浩瀚之极。然而，后世所有论著都不及“无为”思想的鼻祖老子在《道德经》中的微言大义。尽管常被人误认为是遁世消极的思想家，老子在他那本立万世而不衰的典籍中，留下了大量的治国之策：爱国治民，能无为乎？天下神器，不可为也，不可执也。为者败之，执者失之。是以圣人无为，故无败；无执，故无失。取天下常以无事，及其有事，不足以取天下。我无为，而民自化。
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◎第六章巴菲特的中国式智慧（3）
李世民是如何承老聃遗风，以无为而治国的呢？魏征在《谏太宗十思疏》中这样一段话也许可以再现当时的情景：“文武争驰，君臣无事，可以尽豫游之乐，可以养松乔之寿，鸣琴垂拱，不言而化。何必劳神苦思，代下司职，役聪明之耳目，亏无味之大道哉？”
天下英雄所见何其相似？若有幸生活在盛唐之年，巴菲特恐怕也能出将入相。因为他深谙东方智慧中的处无为之事，行不言之教。巴菲特的用人之道与《道德经》“虚其心，实其腹，弱其志，强其骨”的阐述有惊人的巧合之处。管理中，伯克希尔？哈撒维公司给每一位经理人一项简单的任务，希望他们按照以下3种假设来管理公司：他拥有公司100％的权益；他本人及家人的唯一财产就是这家公司；他100年内不会将公司出售或与人合并。
在东方，无为而治是帝王之道。当然是需要胸怀的，巴菲特在他长年的修炼中，也做到了“为无为，事无事，味无味。大小多少，报怨以德”。“我们取消了通常与CEO相伴的仪式性和与经营无关的活动，经理人能够完全支配自己的时间表。”
巴菲特还告诉他的经理们，他们的任何决定都不应该受会计因素的影响。我们要求经理人考虑什么是有价值的，而不是怎样被认为是有价值的。这与道德经“是以圣人终不为大，故能成其大”是何等的契合。
李世民无为而治国是因为他在某些方面有所为。求贤若渴，人尽其才。贞观之年朝廷可谓人才济济。房谋杜断、魏征直谏成为千古佳话，这只是李世民善用文臣的一面。殊不知，那位能够“弯弓搭箭逐群雄、跨马横刀打天下”的天子还是武将们的领袖。有意思的是，李世民是历史上屈指可数的“重感情、讲义气”的开国之君。鸟尽弓藏、兔死狗烹的韩信式悲剧并没有发生在唐朝的开国元勋身上。李世民不仅重视人才，而且在《帝范》一书中，还专门写了《用贤》一篇，嘱咐其子孙要世代牢记。
3无为而治的要义
无为而治的一个重要要素是信任。
我们的这种管理方式也使得我们能够轻易地拓展公司的经营活动。我们读过有关一个人只能管理多少下属的论文，但对我们而言，这毫无意义。当你拥有了能干的经理人，那么即便你直接管理着十几位、甚至是更多的经理，仍然能够有时间在午后小睡。相反，如果你面对的是一位虚伪、无能的经理，即便只有一位，你也会有力不从心的感觉。伯克希尔？哈撒维公司的管理方式使得我们的经理人能够处于最佳的状态。
图难于其易，为大于其细；天下难事，必作于易。巴菲特并非不知道管理企业的难处，按他自己的说法，“我购买并管理了大量不同的企业25年之后，还是没有学会如何解决公司的问题，但学会了如何避开这些公司。从这个意义上说，我们已经非常成功。”
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◎第六章巴菲特的中国式智慧（4）
正因为巴菲特自己要采用无为而治的管理方式，所以在买进时，他总是一定要寻找有一流管理人员的一流公司。“只与我喜欢、