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评论。他非常精明，在 2000年投资公司生意最好的时候，他把公司以最高的价格卖了，然后，出去度了一两年假。他当时还邀请我跟他一起到欧洲或者纽约去做，我没有答应，因为我不想离开多伦多，这里是我的基地，有我众多的同胞和朋友。 他把公司卖了没有多久，我们也离开了那家公司。他度假回来以后，买他公司的意大利老板亏得要命，公司关了门。公司还有其他几位加拿大最知名的金融市场技术分析家，比如戴维
·查普曼是加拿大最有名的《环球与邮件报》市场评论家，他曾经在加拿大帝国商业银行管理过几十亿加元的基金；又如投资专家比尔·凯利根，他是加拿大最大的报纸《多伦多星报》金融专栏作家，也有自己的咨询公司。我是公司里惟一的一个华人，也是市场能力最强、对公司贡献最大的人。 投资公司老板看到我的投资和眼光以及合理的收费办法，首先就把老板自己的注册退休金和１０多万的投资额委托给我管理。我为了减少客户的费用，提高回报，把公司的手续费一压再压，一般投资公司每次交易最低收费 150美元，我们把它压到了75美元。那是全加拿大投资公司最低的佣金。我们处处在为投资人着想，也为公司做出了巨大的贡献。〖〗 David Chapman〖〗 Bill Carrigan在市场情况好的时候，我们的回报率非常高，客户非常满意。我在公司的业绩和回报都是最高，遥遥领先于其他几位同事。但因为原来是散户的操作方式，在市场调整的时候，我们没有做空，很少交易，也就是跟大家一样、跟散户一样被套住了，当时没有能力避免损失。客户投资受到损失，我们非常痛心，同时还要承受特别压力，比如指责和威胁。个别客户为了自己的目的，不择手段，把手续费跟自己的损失乱挂钩，用总的交易手续费跟自己的损失乱挂钩。市场行情好的时候，交易多，手续费多，大家都赚钱；市场行情坏的时候，没有交易，但有损失。他们把总的交易手续费跟损失联系起来。这种乱挂钩的做法还非常有市场，不懂的人很多，包括政府管理部门与其他外行。为了避免误伤，损害我的名声和断送我心中的伟大事业，我立即放弃了这个职业。 对于股市的操作，当时我们还没有办法和足够的经验来避免市场下跌时所造成的损失。好在我们的操作方式透明，不赚钱人们不来，避免多来，我们当时的客户不多；庆幸的是，我们在北美纳斯达克指数市场崩溃之前出来得早，所以损失不大。尽管我们把自己的责任和客户的信任看得非常重要，但当时市场下跌行情和受损失的客户，还是不可避免地给我们带来了麻烦。 通过短时间在投资公司的工作，我们发现做投资经纪受到市场、政府管理部门和投资人多重压力和制约，很难赚钱，生存都困难，更不能致富。股票经纪是一个最危险的职业，没有前途。好在当2000年市场非常、纳斯达克指数达到5000点的时候，我就停止投资股票，只做基金投资。不久我就离开了股票投资公司，跳出了火坑。如果再晚一点，就会碰上2000年纳斯达克大崩溃，纳斯达克指数从5000点狂泄到1000点。后来我发现还是巴菲特聪明，他拒绝投资高科技股票，拒绝在市场跟风。幸好我的反应也快，及时改变了方向。 不然，真的好险啊！做散户要用小钱赚大钱，是难上加难，很难迈上更高的台阶；大多数人一心往上冲，就选择最难和不可能成功的投资在做，殊不知，这样的投资是最危险的 走出了投资公司，解散合伙人公司，我们不知不觉又回到了散户操作的行列，专心致志投资股票。 北美的股市确实是很复杂、很难做的，股市的庄家就像饿狼一样凶猛、心狠手辣，很多从中国内地来的所谓高手也不堪一击。北美股市有９９个台阶，多数短线投资的人迈不出门槛，第一个台阶就被绊倒了；早绊倒早好，避免了进一步的损失。 做散户要用小钱赚大钱，是难上加难，很难迈上更高的台阶；大多数人一心往上冲，就选择最难和不可能成功的投资在做，殊不知，这样的投资是最危险的。 下
面这个图看起来多么可怕，它描写我们在那个时期的辛酸苦辣和呕心沥血。我清楚地知道这个不是投资人所需要的，更不是我们所需要的。这样的表现，的确永远走不到巴菲特的财富之路上去；但要走上巴菲特的财富之路，必须经历和经得起这样的坎坷。〖〗我当时为客户投资股票的波动和回报曲线图我起初想用股票代替互惠基金和指数，用自己高超的投资技巧，可以用小钱去赚大钱以图东山再起。对我来说，更重要的是研究连续盈利的系统，用尽量少的资金获得连续的盈利，所以我去投资股票。 投资股票我有很多成功的经验，也像大多数散户一样挣扎了好几年，犯了根本性的错误，让我和我的家庭吃尽了苦头，也给客户带来了损失和压力，真是无可奈何。 人们不会知道和理解我自己和我的家庭所承受的压力和风险有多大，好像损失就是罪过。我们开始没有经验，市场下降的时候，跟散户一样套牢和等待，每天盼望市场好转，一直等，等到市场转弯。有些人等不到市场转弯就开始乱来。上图是一段时间我们的投资表现，这种投资没有办法做下去，也没有人要做，因为我们那个时候的操作依赖市场的方向，波动太大。 在我们等待市场好转的时间里，经受了市场的折磨。因为我们“不赚钱不收费 ”，所以我们自己没有收入。后来，通过反复摸索，我们的操作有了很大的改善，我们现在只依赖市场的波动，利用市场的方向，不管它往哪个方向走，我们都能赚钱。 虽
然大多数客户都能理解和支持，但个别客户看到股票跌了赔了钱，心痛，我们也理解和为他们难过。但他们不理解市场是有风险的。钱从市场跌了以后，我们是负担不起的。他们反而只顾自己，想尽办法从我的身上找问题，去找我有什么错，指责我，然后给我施加压力，也给我们共同的投资造成很大的阻力。 在做股票期间，我吃尽了苦头。我总希望我所吃的苦头和所承受的风险，可以让大家避免以后走同样的道路。所以，我把它写出来告诫大家： 不要轻易去学操作股票，不是好玩的。 对我来说，操作股票给我所承受的压力和风险变成了动力和磨练，给我很多思考，后来才想出了很多应对策略。我们原来做股票，也幸亏是小资金操作和透明的管理办法，才避免了美国纳斯达克指数从5000点跌落到1000多点的厄运。损失很少，才有我们起来的机会。
通过多年的实践，我对北美的股票和金融市场以及它们的运作规律应该说是了如指掌。我有了自己的一套操作系统。我选择的股票和买卖的时机都是相当准确的。尽管眼力和技术很过硬，一开始因为资金少，操作频繁，成本（佣金、手续费等）高，成本往往是投资的几倍或者十几倍。加之，投资分散，股票买得多了市场一掉，没有办法避免损失。所以，每次市场掉我们也掉，一直没有突破，谈不上盈利，更谈不上连续盈利。 后来我们仔细总结和发现，我们做股票投资失败的主要原因是分散投资和成本太高，风险控制力度不够。我的股票选择和判断准确，确实我从华尔街为我们加拿大银行的投资公司赚了很多钱（缴手续费不计其数），但没有为投资人和自己赚钱，生意没有办法做。因为手续费高，一般的人迈不出这个门槛，亏损了以后在这种情况下是无法翻身的，而我通过总结和反复实践，想办法，终于做出了一些完整的、不管市场是涨是跌都能盈利的办法。 艰难时光 （待写 ）（加入内容）
长线投资（待扩充）
惟一一次，且是满仓，几年的回报达到400％以上，平均一年达到了 100％对于大多
数人来说，投资的最佳途径确实是长线。世界发达的股票市场，随着社会的进步、
经济的发展和生产力的提高，股市从长线来看总是涨的，也是最佳的投资，它一定
超过对债券、地产和资源的投资。
我们同时发现，长线投资的最佳方式是保险公司的万能指数保险，跟巴菲特投资一
样，它克服了金融投资的两大敌人：恐惧和贪婪，省事省心。
因为对投资的爱好和职业关系，我偏向于短线投资。一般说来，一个资深的投资者
，技术熟练的话，在同样的条件下，短线投资的回报应该是长线的几倍。
尽管我知道长线可行，但我很少做长线投资。有意思的是，在我离开投资公司之前
，客户的钱我还要帮他们做投资，我把剩下客户的所有资金做了长线投资，后来证
明非常成功。
那
是2002年，市场处于大调整期间，很多股票价格都下降了50％以上，有些甚至下跌
达到90％，连加拿大的北电都下降了95％；而我给客户选了一个股票
（加拿大的 Research In Motion Inc。，
rimm），并且是满仓的，做了迄今为止惟一的一次长线选择，几年的回报达到400
％以上，平均一年达到了 100％。
我的股票选择无论是长线还是短线，都是非常准确。这不仅仅是运气。但长期以来
，我们跟散户一样严重缺乏很强的风险管理，所以也不是巴菲特所做的投资。〖〗
这是我为客户做的惟一一个长线投资与投资的回报，充分体现出了我的好眼力和判
断能力。
“9·11” （待修改）
2001年9月11日，全世界的人都知道这一历史时刻和这一时刻给我们带来的后果。
那天，我像平日一样，一大早起来坐在办公室里，打开电视了解世界政治经济的变
化。突然，看到一架飞机冲向美国纽约的世界贸易大厦，接着，一连两座大楼被飞
机撞倒了。恐怖分子用非常巧妙而简单的方式震惊了世界……
随之，美国股市大跌，投资人感到非常恐惧。
美国及世界股市连续下滑了两个星期。
我看到了机会，于2001年9月27日在多伦多心意网上发表了一篇题为《世界变了，
但不是完了》的文章，告诉人们：世界变了，害怕没有用，要积极面对变化了的世
界，特别是投资机会就在大家害怕的时候出现。
文章发表的同时，我们大量买进美国股票。刚发表文章股市就开始强力反弹，３个
月股市持续恢复。市场跟我想象的一样，股市天天涨。我们的投资吸引了很多合伙
人，一两个月的总回报达到30％。世界以戏剧性的方式发生着变化。
“9·11”很可能标志20世纪的正式结束和21世纪的真正开始。
恐怖分子对美国的政治、经济核心的突然袭击，代替了自1945年8月6日开始的以原
子弹为代表的现代化核战争时代。游击战没有特定的战场和看得见的敌人，到处是
战场，到处可能有敌人。非常可怕。
我
们常常谈论美国高科技和现代化战争的威力，却非常意外地受到了一场恐怖分子在其内部的突然袭击。不像以往的战争，知道敌人是谁。也不像以前的恐怖主义者，他们在世界的某一部分地区，包括英国北爱尔兰的贝尔法斯特、以色列、巴勒斯坦、车臣和斯里兰卡等地方。现在的恐怖分子在北美境内，在亚洲，在欧洲，到处存在于人们的身边。 “9·11”攻击的目标是美国的金融和军事力量及其象征，从此平民和军队的分界线永远消失了，我们是否进入了一个危险的时代？美国“9·11”发生的恐怖事件给人们一个震撼，没有想到恐怖分子的突然袭击有如此巨大的威力。正是因为人们没有想到和准备，恐怖活动才会有如此的威力。现在人们都警惕了，恐怖的可能性和危险性随着减低。 往前走可能危险四伏。对这一危险的反应，我们一方面不能畏缩；另一方面，要了解这一危险的性质，要度量和避免它再次发生。 我们所生活的世界，实际上总是存在着危险。世界面临一场新的战争。新的战争面对的是上千万受宗教蒙蔽的、贫穷的恐怖分子，分布在自北非到印度的阿拉伯世界，他们视强大的美国和美国人是最大魔鬼和敌人。
“9·11”
恐怖事件后，美国立即对一个国家宣战。尽管美国的武器先进，这个宣战看起来更适用于12世纪。美国要在阿富汗的穷山沟里去抓这次恐怖活动的嫌疑犯本·拉登，一个亿万富翁，恐怖分子领袖。据说本·拉登受过美国中央情报局训练，他在２０世纪80年代末期阿富汗反对前苏联占领期间与美国有过合作。本 ·拉登跟在科索沃、波斯尼