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场更有可能饱和。
中兴通讯采取的策略是根据商业的回报周期而作适当的投资。初期跟踪市场发展，密切留意市场的前景和现况；等待时机成熟时加大在该行业研发、销售上的投入，以获取市场上较高的回报；及后市场由于引进更多竞争而导致回报偏低，但中兴在市场中已占有一定的优势，所带来的冲击亦相对较少。
我们先对中兴进入光通信市场的策略作一剖析。中国的光通信发展始于1980年代初。烽火科技为中国光通信的先行者，在1982年开通中国第一个光纤通信系统工程，现仍为光通信市场三大供货商之一。光通信的另一代表企业是华为技术，华为于1995年进入光通信领域，至今是国内光传输网络的最大供货商，占一半的市场份额。中兴于1998年开始发展光传输网络技术，在2000年把光通信锁定为三大重点市场之一，并取得优秀的成绩。在2001年，中兴通讯投得中国电信西部环输系统。光通信行业自1998年起不断以高速增长（图12），2004年上半年的光电传输设备需求与1998年的比较扩张近4倍。中兴看准了光通信的发展空间，于1998年在北京设立光通信研究所，致力研究光传输技术。截至2002年，中兴占国内光网络建设市场的10％；至2003年，华为、中兴及烽火科技占国内光网络建设市场超过70％，而中兴的份额为11。8％。
中兴在光通信市场营业额增长高于市场增长，市场份额不断提升。光通信市场初期前景并不明朗，例如要投入大量资金作研发、回报期未明。而中兴就懂得看准时机，适时与适度地投入，取得最佳回报。
在移动通信市场，我们会先分析中兴在GSM网络的投资。1998年，中兴进行GSM900/DCS1800移动通信的研制及开发；1999年6月，中兴获发由信息产业部颁发的GSM双频手机入网许可证，至该年年底，GSM900/DCS1800基站子系统完成投产，中兴正式进军移动业务市场。自1998年起，国内GSM移动通信市场的投资总额不断增长；2001年为GSM网络的投资高峰期，超过630亿元人民币，其后投资额开始下跌至500亿元人民币。2002年6月，中兴独家中标中移动三期扩容招标项目，可见中兴在GSM网络移动通信市场上有一定的竞争力，并未受市场的萎缩而影响。
在CDMA网络方面，中兴早在1998年已从事CDMA数字移动通信的开发，于2001年研究CDMA蜂窝移动通信。中兴在CDMA网络研发上投入大量资源，原因是中兴得悉中国联通在不久将来会推出CDMA服务；要成功取得联通在国内铺设CDMA网络的合约就须发展出有一定的技术水平。
中国联通的CDMA网络共分三期，总投资额超过500亿元人民币，设备供货商以外国电讯公司为主，国内电讯公司则占少数。2001年，在联通CDMA网络一期工程中，中兴成为惟一中国本地电信设备供货商，获得约8。1％的总体合约额；其后更在二期及三期工程中分别取得14。8％和17。6％的合约额，大幅抛离其他国内电信同业如华为、大唐电信等（图13）。根据赛迪顾问对2003年度合同额的统计，中兴通讯是2003年中国市场第三大CDMA系统供货商及本土最大CDMA系统供货商。
至于移动终端（手机）市场，中国手机需求随着电信业的发展亦不断上升，对国产手机的需求亦以惊人速度上升。中兴于1998年开始研究手机，至2001年开始投产，渐渐成为重点销售产品；2003年，中兴更大规模进入手机制造领域。目前，中兴生产和销售不同型号的GSM、CDMA及小灵通手机。回顾国内手机市场，1999年，国际三大手机巨头（摩托罗拉、诺基亚、三星）霸占着市场95％的份额；2001年及2002年，国产手机开始加速发展，市场份额分别为15％及30％；2003年，国产手机市场占有率更超过50％。2004年，中兴的成绩更为突出，9月份GSM手机销量已挺进国产前五名；而国内CDMA手机销量已超越摩托罗拉，并跻身国内CDMA手机市场占有率前三位。
以下我们把同样有手机业务的中兴、南方高科及TCL通讯作比较（图14），2004年上半年，中国十大手机出货商中，南方高科排名第9，市场份额为3。56％，而TCL排名第五，市场份额为8。16％，为国内手机商第一位，可见中兴在手机销售上开始追近南方高科，而跟TCL销售额的距离亦逐渐拉近。初期市场对于中兴的手机战略表示怀疑，在2002年中兴大举进军手机生产业务； 股价于2002年尾至2003年头跑输大市，差距大约为20％；及后中兴公布2003年业绩，移动终端产品的业务收入为35。2亿，较去年增长235％；手机的毛利率较2002年的1。9％激增为18。1％，为市场提供利好消息，2004年1月股价迅速反弹，3个月内急升六成；虽然并非所有升幅都归因于手机业务，但亦可证明手机业务策略得到认同（图14）。
此外，手机业务占主营业务收入百分比亦不断上升（图15），由于2001年中兴只销售GSM手机，所以只占0。9％；至2002年，中兴开始销售CDMA及小灵通手机，经过数年的稳定增长，至2004年上半年，手机收入更占主营业务收入的25。6％。中兴在手机业务上可以说是“半途出家”，但凭着其过人的研发技术和成本控制，看准时机加大投入，所以能取得骄人的成绩。
中兴运用了弹性投入的策略，在不同时期把握电信设备市场的各个增长点，不断推出符合市场需求的新产品；等待一段时间后静观市场变化，市场气候往往更为明朗化，从而定位及作相应研究，以迎合市场需要；作为行业的跟随者，所分得的市场份额未必会是最大，但对于有潜力的市场，仍有可观利润。
三、业务全球化
从1995年起，为了分散业务风险，中兴积极开拓海外业务，务求把中兴打造成国际知名品牌，成为具全球领导地位之设备供货商。正如中兴通讯董事长侯为贵所说：“国内国外市场其实是一样的。你不做人家的，别人还要做你的。”虽然最初数年经营十分艰难，但管理层不断总结经验教训，最近几年渐见成果。
自1998年来取得首份主要国际合同——巴基斯坦全国有线通讯网建设项目以来，中兴产品已打进60多个国家或地区的市场（表2）。
中兴海外的策略是先从发展中国家入手，例如巴基斯坦、印度、刚果、埃塞俄比亚等，原因是较少国际大型通讯设备商竞争。例如在刚果，中兴和该国合资成立了刚中电信，铺设电信网络，分享运营利润。待业务逐渐成熟，在国际市场的知名度提高后，进一步把其业务拓展至新兴地区，最终进入如西欧及北美等发达市场，为未来全面进军国际市场而铺路。
2003年以来，中兴在“第三世界”撒下的种子陆续开花结果；合同销售收入比2002年暴增90％，远高于国内业务50％的增长率。海外业务订单中，2004年5月巴西一笔1亿美金的手机订单，是到目前为止中兴通讯在手机领域获得的最大额订单。而在中国香港和菲律宾，中兴通讯亦得到了软交换商用网建设项目。在印度尼西亚，中兴通讯则负责承建4760万美金的CDMA移动通信网路。除此之外，为了让更多人认识中兴品牌，集团更免费为希腊雅典奥运会提供宽带接入设备及相关服务。
如今，中兴通讯在全球已设40多个办事处，覆盖了70多个国家的市场。2004年海外销售额目标大概为10亿美元。
中兴国际销售的收入由2001年的4。09亿人民币急升至2003年的19。6亿人民币，增幅高达378。7％。而截至2004年上半年，其海外收入已经达13亿元人民币，比上年同期增长超过一倍，销售收入上升主要来自亚洲（由2001年的1。5亿上升至2004年上半年的5。1亿）及非洲（由2001年2。4亿上升至2004年上半年的8。3亿）。因此，海外业务对中兴整体主营业务收入的贡献不断上升，由2001年约4个百分点倍增至2004年上半年的1344％（图16），可见集团相当倚重中国以外的新市场，亦可以预期国际业务将会是中兴长远发展中非常重要的一环。
在积极拓展国际市场同时，中兴并没有忽略分散风险之重要性。以下我们将会对中兴海外业务之风险及回报作出比较，分析中兴的扩展策略是否恰当。
首先，我们以国际评级机构标准普尔对不同国家及地区的主权评级，把中兴的主要海外客户划分为四类，风险比率愈低，即表示其主权评级愈高（表3）。
然后依照中兴拓展海外业务之先后次序，以“总风险比率 / 海外业务国家总数”计算出该年之平均风险值。虽然中兴通讯曾向60多个国家或地区的客人进行销售，但是次分析只计算当中主要客户国家，亦假设各国及地区于近年来之主权评级没有重大改变。对于没有评级之国家，因为他们都是发展中国家，我们假设为最高风险的地区，即C 或以下。由于中兴通讯没有公布1999及2000年国际业务总收入，因此欠缺该两年之数据。
图17清楚显示，由1998年起，最初数年的平均风险值处于较高位置，但从2001年起已逐渐下降至2004年上半年的2。77。这结果和管理层的扩展策略完全配合，由此可得知，中兴除了保持发展中地区的优势外，已陆续拓展到中等发达国家。海外业务收入不断增长之同时，相对平均风险值却同时下降，表示中兴现有风险管理策略非常成功，有助分散部分地区潜在风险，为集团提供稳定收入，使集团业务愈趋多元化。
香港中文大学首席讲座教授，著名的经济学家 郎咸平
各位来宾，大家下午好！今天是最后一天的论坛，按照惯例应该只有三分之一或者一半人出席，今天几乎全员出席，我对大家支持表示感谢！
为了准备这次论坛，一直绞尽脑汁，不知道该怎样谈这个很不想谈的话题。我最近对零售行业做了比较深入的研究，案例也有很多，每次都可以针对这个话题谈几个案例。大家知道，最近国际零售业像沃尔玛、家乐福有国内零售战略怎么样跟我们竞争也可以谈。我在想你们真的需要知道这个吗？这两天我看了一下你们的演讲名单，每个人都有各自的专长，对所谓的供应链的问题、行销的问题、竞争的问题大家都有很深刻的认识和讨论。
所以，我今天打破传统，我认识很多的供应商，他们的日子很艰难，有很多国内的零售商，包括百货，会发现情况跟以前不一样了。2007天的中国和去年写书的情况不一样，这是一个新思维，希望通过这次演讲把新的思想带给各位，有时间的话再谈案例。对于企业家而言，对于整个经济脉动的掌握比什么都重要。
首先，我谈一下我最新的研究，这个研究很没有发表，做了大量的调研。我想把各位感到迷惑的事情和大家做比较深入的讨论。供应商觉得自己的日子很难过，像家乐福和沃尔玛，国外的零售商和这些行为有点类似，如欠款不还等。供应商目前遭到欠款，唯一能做的就是跳楼，没有办法能够得到法律的保护。请问各位，如果你们关切最近的形式变化，有没有觉得在你所出售的东西里面，食品价格大副上涨尤其是猪肉，由26％涨到60％，你只是一个零售商，并不需要把这个猪肉吃掉，这个现象不是简单的物价上涨的问题，有些人会问郎教授，你觉得股市的泡沫和物价上涨有关吗？与通货膨胀有关吗？这些只是一个表面现象，我今天想花上半个小时告诉各位今天作为企业家不要把问题看成零售，一定要跳出零售业的圈子才可以彻底了解零售业。国外的零售业与供货商国内的零售业随着变化起着非常微妙的转变。
在2007年的今天中国的经济已经发生了很大的变化，零售商你们认为股市泡沫、楼市泡沫的通货膨胀，还对经济发展有信心吗？你们这个行业是走在时代的前沿，经济的萧条和繁荣影响很大，甚至做投资时都要了解经济到底怎么样。请您回答一个问题，楼市泡沫和股市泡沫、通货膨胀所显示出来的真正意义是什么？外在环境。很多媒体说楼市这么好，是不是中国的老百姓对中国的经济发展有着绝对的信心呢？如果你赞同这句话的话，对未来的投资决策是不同的。我告诉你楼市、股市、通货膨胀的问题正显示出中国的投资营商环境恶化导致的解决，这是不一样的，他们没有真正的了解这个社会，今天的演讲告诉你零售业处在一个投资营商环境极速恶化的前提，你应该怎么做？什么叫营商环境极速恶化。
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