按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
现金流量表的有如下作用：首先，反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力；其次，评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况；再次，分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因；最后，通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。
密切关注企业的现金流量表是为了即时清楚地了解该企业的时刻发展情况。如果现金流量大，那么资金周转能力强，公司利润大，股票价格的收益则有所保障；反之，公司前景不景气，仅有微薄利润，投资者的股票价格则会贬值。
选股点金
许多投资者对现金流量表抱有很大的期望，认为“经营现金流量净额”可以提供比“净利润”更加真实的经营成果信息，或者它不太容易受到上市公司的操纵，等等。事实上，这些观点是比较片面的，主要原因有以下几点。
（1）现金流量表的编制基础是现金制，即只记录当期现金收支情况，而不理会这些现金流动是否归属于当期损益。因此，企业的当期业绩与“经营现金流量净额”没有必然联系，更不谈投资、筹资活动所引起的突发性现金变动了。另外，在权责发生制下，企业的利润表可以正常反映当期赊销、赊购事项的影响，而现金流量表则是排斥商业信用交易的。不稳定的商业回款及偿款事项使得“经营现金流量净额”比“净利润”数据可能出现更大的波动性。
（2）现金流量表只是一种“时点”报表，一种“货币资金”项目的分析性报表。因此，其缺陷与资产负债表很相似。显而易见，特定试点的“货币资金”余额是可以操纵的。
根据资产重组选股
“资产重组”是企业通过股权或资产的有偿转让（收购、置换）或无偿转让（政府划拨）实现兼并或重组结构性调整。它既包括企业之间的整个兼并或收购，也包括企业的一部分资产的流动组合；它是企业发展到一定程度后的必然产物和最廉价的结构调整。
资产重组作为证券市场永恒的题材，必将得到市场的充分发掘。随着国家经济结构调整力度的加大，大多数传统产业面临着巨大的生存压力，这些都将为资产重组股的炒作提供丰富的题材。
面对市场上那些头绪纷繁的重组现象，为了不上当受骗，又不漏掉重组题材中的大黑马，必须抓住两个重点，一是“有问题”的企业，二是基础好的企业。
选择“有问题”的企业，可把目光放在ST股和PT股上。因为这些有退市嫌疑的股票往往跌得惨不忍睹，股价偏低，有很大获利空间。而且随着整个经济环境的改善和各级政府对资产重组的支持，许多ST、PT族股票置之死地而后生。都在加大重组力度，因此这个板块长线有很大的炒作潜力。
当然资产重组不仅仅限于业绩差、亏损、被特别处理的公司，基础好的绩优公司也可运作，这也是一种资产重组的行为。
所谓基础好的企业，是指资产重组的条件比较好。如负债少，包袱轻，容易被别的大型企业看中，收购兼并，买壳或借壳上市。也就是说，容易实现资产重组。关注这些企业，能够抓住重组题材中的大黑马。
首先它对母公司经营业绩产生影响。由于发行人相当一部分股份有出售限制期，故短期发行人不可能通过股份的出售带来业绩的突变；但从长远来看，母公司则可通过股份的上市流通带来巨额收益。
其次，由于分拆的子公司均为高成长、高收益的企业，这些企业借助资本市场的融资能力得以迅速地增长，母公司通过收取红利的形式对自己的业绩也将有较大的提高。
此外分拆上市往往给母公司带来巨大的炒作题材，从而推动母公司股价的上涨。而且母公司通过所持股份的变现或收取高额红利所带来业绩的提升反过来又会推动股价上扬。再有分拆上市会对母公司的财务状况产生影响，如每股净资产的增加等。总之分拆概念将对母公司的股价带来积极的推动作用。
股权转让是重组的前奏。能产生黑马的实质性重组应该是上市公司控股权发生转移的重组。老股东无力改变公司经营上的难题被迫让贤，新股东通过受让股权的方式坐上第一把交椅，这意味着“重组”这出戏拉开了序幕。
这类重组有几个比较明显的标志：
（1）控股权转移，新股东入主董事会。这类重组的新控股股东需有相当实力，包括：现代的生产经营管理能力，优质的资产，高新技术项目等，对上市公司有脱胎换骨的效应。
（2）新控股公司有明确的主业发展战略和项目，使上市公司的重组与机制转换相结合，并能推动上市公司的技术进步。若新进来的股东从事高新技术产业最佳，这意味着日后有源源不断的题材。
（3）资产经营与生产经营相结合。生产经营是基础，资产经营只是为了生产经营服务的手段，而不只是作为圈钱的工具。
（4）选择重组股的买卖时机。①第一波行情宜舍弃，随后必然会出现一次急跌的过程。第一波行情属于重组行情的“预演”，此时往往是知道内幕的人士哄抢筹码将股价抬高所致，随后必然会出现一次急跌洗盘的过程。②第一波行情冲高之后急跌，伴随着基本面的利空消息，如公布亏损累累的报表，急跌之后才是参与的时机。实际上，这是最后的利空消息，公司往往将各种潜亏全部计提，让报表一次亏个够，为日后的旧貌换新颜打下基础，股价因而出现最后一跌，成为参与的最佳时机。
选股点金
选择重组股还需要特别把握以下几点：
（1）具有壳资源的价值是重组的前提。总股本和流通盘偏小，资产质量相对较好，债务包袱不过于沉重，重组起来才相对容易。
（2）公司情况不断恶化，股价不断大幅下跌并创新低时，上市公司才有重组的愿望和动力，重组方才有利可图，庄家才会吸纳到足够的低廉筹码。
（3）重组方的实力，重组项目的含金量将决定股价后市的上升空间和潜力。非实质性的重组只是为了配合二级市场短炒一把，后市潜力不大。
（4）股价处于低位。随着公司上市变得容易后，退出机制真正发挥效力的时候，上市公司壳资源的价值将不断降低，“咸鱼”将会变得越来越臭，这时候黑马可能会更大，但不小心也很容易踩上一匹死马。
从不同企业选高成长性股
在选择股票中，许多新入市的投资者常常为那些已经在本行业中具有较高知名度的企业所吸引，因为这样的公司往往在市场上具有较强的竞争力，它们一般能够持续、稳定地发展，并能取得较好的经济效益。但千万不能忽视另一方面，就是那些看来属于第一流的公司，通常已发展到成熟阶段，缺乏更大的成长能力，不太可能给投资者带来更大的收益，而一些现时还不太著名或尚不成熟，但却保持较高成长性的或说存在潜在成长能力的公司发行的股票从长远来看，往往能给投资者带来巨大的增值与收益。这种股票就是股市中常说的高成长性股票，炒股票便是炒上市公司的未来，这种对上市公司未来的憧憬，即是以上市公司的高成长性为基础的。能长期持有一只成长性高的股票，便会拥有未来的巨大收益。
我国沪深股市上市的公司都是经过层层选择才得以上市的，所以要从中选择出成长性最好的股票，不是件容易的事情。在选股时要把握以下几点：
一是要从成长性的行业中选择。工业和企业都有某种经济生命的周期。利润最大、风险最小的投资，就是在一个工业的发展早期向该行业里最有希望的企业投资。当公司进入成熟阶段，投资者的集会就会减少，风险就增加了。因此必须抓住当前正处于成长性的行业。
二是要选择资本额较小的公司，因为资本额较小的公司，其成长的期望也就较大，而大型公司要维持一个迅速扩张的速度是比较困难的。
三是要注意选择过去一两年成长率较高的公司的股票，其发展势头可能将延续下去。
对成长性个股的把握应作具体分析：
具有稳定成长性的个股应做长线。这类个股的送配并不会影响其成长性，将会给长期投资者带来稳定、丰厚的利润。
对于一些高速成长性的个股，在题材得到挖掘后便应该耐心持有，以获得翻番的效应。可见对高成长性个股的发掘极为重要。从寻找股价能翻番，甚至翻数倍的角度来选股，低价股中具有高成长性个股无疑将极具魅力，显示出较大的上扬空间。这类个股常因业绩增长，潜力被发掘而成为市场上的黑马，同时因低价而具有增长的空间和群众基础，常产生投资与投机两相宜的特点，于是投资者如何选股，并以适当的时机介入，耐心持有则成为关键。
成长股的赢利潜力大，一般价格不便宜，所以越早投资越好。而如何及早发现这类为大多数投资者忽视或看不起的小公司，如何预知有朝一日它会在成百上千家公司中脱颖而出，的确要有一定的深入了解，要从其产品市场潜力、产品的长期竞争力和管理人才方面作出判断。优秀的成长型企业应具备以下特征：优秀的产品开发和市场开发；行业内竞争不太激化；政府干预少；劳工成本低，利润率和利润成长率持续增长；优秀的管理班子。
选股点金
成长股的价格往往会因公司的经营状况变化而发生剧烈变化，其涨落幅度较之其他股票更大。在熊市中，成长股的价格下跌较深，因此，可采取在经济衰退，股价跌幅较大时购进成长股，而在经济繁荣，股价预示快要达到顶点时予以卖出。而在牛市阶段，投资成长股的策略是，在牛市的第一阶段投资于热门股票，在中期阶段购买成长股，而当股市狂热之时，则应不失时机地卖掉持有的成长股。由于成长股在熊市时跌幅较大，而在牛市时股价较高，所以对成长股的投资，比较适合于积极的投资者。
当然，成长股不是一成不变的，投资者应时刻把握经济脉搏，适时更换手中的股票，选择能带来丰厚回报的股票。
行情来临时如何选股
在股市的涨升初期，行情刚刚摆脱黎明前的“黑暗”，正在步入“曙光”来临的时刻，市场已经呈现出一抹日出前的橘红色，因此，涨升初期的行情往往被称为“曙光”行情。这时的投资者大多曾经在熊市中抄了无数次“底”，当大多数投资者不敢抄底时，大盘却真正见底并露出一缕“曙光”。在“曙光”行情的市场环境中，投资者需要在控制风险的前提下，积极调整心态，研究适应市场新环境的投资策略。
1行情来临时投资者选股需要具备的能力及素质
行情来临时选股赚钱的第一前提是看准市场。仅此一点便需要花上相当多的功夫。市场的参与者来自各方，资金各有各的思路，在如此复杂的市场里赚钱殊为不易。但另一方面，场内资金博弈的结果又会在盘面上表现出来。一般来说，如果能读懂市场语言，便有了赚钱之本钱。
其次是分析能力。这一分析能力主要是指对行业，特别是上市公司的分析能力。现在股民较之前几年幸运的是，市场的投资理念渐渐回到了理性投资的思路上，即使投资者不能把握住市场的大节奏，也有能力在把握住公司基本面的情况下赚取合理利润，不用整天将心思花在对盘面或大盘走势的猜测上。
最后强调的是，永远追随趋势。在市场里，趋势是指引投资者最为有力的工具，如果在涨势里做空，在跌势里做多，将会处于非常被动的境地，亏钱也就不奇怪了。但趋势并不是很好把握，趋势之中又有大中小之分，如果分析相互矛盾的趋势，在各种趋势中把握机会也是相当的不易，需要经验的积累。但我们可以确定的是，一波行情来临时，虽然趋势未走好的股票有反弹的机会，但赚这种钱远不如赚趋势与指数同步的股票的钱更容易。
2不同仓位投资者在行情来临时的投资策略
对于仓位较重，已经被深度套牢的投资者，此时不能因为急于扭亏为盈，而采取增加短线操作次数或随意借钱摊平成本等不理智的操作手法，也不能以一种不闻不问的态度坐享其成。“曙光”行情中仓重的投资者重点是要冷静分析自己的投资组合，并细致认真地研究市场趋势变化，