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上和蔡元培较为接近，因此不失为聪明的、保持学术向度的索隐。
索隐派一般都否认曹雪芹是《红楼梦》的作者，潘重规先生亦如是。但他没有指实具体人物，只揣想是出自明末清初某一隐名的遗民志士的手笔，后来又说原作者就是书中屡屡出现的“石头”潘重规：《红楼梦的发端》，参见《红楼梦新辨》第72至第94页，台北文史哲出版社1974年版。。从书中的具体描写看，“石头”拥有作者的身份，似不成问题，只不过何以知道“石头”就一定不是曹雪芹的化身？所以对著作权问题提出疑问可以，论定则缺乏证据。总的看，潘先生的《红楼梦新解》，并不比以前的诸家索隐有多少前进，而且是以单篇文章的形式出现的，不能算作索隐方法的系统撰述。但他持论甚坚，在论证宝玉的帝王身份方面颇具说服力。潘先生研究《红楼梦》，不是只采用索隐一种方法，在考证和小说批评方面也多有发挥，这里来不及评估他治红学的全部成果。
1972年在台中市印行的杜世杰的《红楼梦原理》，是继潘重规先生的《红楼梦新解》之后的又一部索隐派著作，全书分“总论”与“各论”两部分，“总论”七篇，三十三章；“各论”十四篇，五十章，共二十一篇，八十三章，三十多万字，是自索隐派问世以来篇幅最大、最具系统的一部红学论著杜氏在《红楼梦原理》“例言”中称，该书系在其所著《红楼梦悲金悼玉考实》一书的基础上删改而成，《考实》笔者未见。。
杜世杰在《红楼梦原理》中阐述的基本观点略同于蔡元培的《石头记索隐》，认为蔡氏关于“《石头记》者，清康熙朝之政治小说也，作者持民族主义甚挚，书中本事，在吊明之亡，揭清之失”的见解“非常正确”，但不满意只着重于康熙朝的几个名士，认为蔡氏“没有发现红学真实结构，而愈走愈偏，给胡适以攻击之弱点”。对王梦阮、沈瓶庵的索隐，杜世杰同样感到不尽满意，他说：“对红学真事隐发现最多的，要算王梦阮之《石头记索隐》，但王氏之方法一无可取。王氏熟悉明清史实及清宫掌故，完全以历史故事附会《红楼梦》上各情节，因而有许多情节被他射中，而他自己所留下的矛盾，也足以否定他自己，所以经不起胡适的攻击。”那么，杜世杰的“方法”是什么呢？他所发现的红学的“真实结构”在哪里？《红楼梦原理》的总论部分第一、第二两篇对此做了回答。
第三部分：索隐派红学的产生与复活索隐派的复活（2）
第一篇以“看《风月宝鉴》概论”为题，从八个方面概括了阅读和研究《红楼梦》的方法。即（一）看反面；（二）释代字；（三）谐韵释义；（四）拆字谐韵；（五）解剖归并；（六）对偶求证；（七）名实相符；（八）巧接。何谓看反面？杜氏说：“《红楼梦》之反面，即是反常地方，反常的地方，就是问题所在，故看《风月宝鉴》，要看反面。”例如第四十九回史湘云和宝玉商议如何吃鹿肉，杜世杰便说这正是书中反常的地方，实际含义是：“史湘云应读史上云，鹿肉应读虏肉，那便是影射历史上的‘壮志饥餐胡虏肉’，以救后世攘夷也。”所谓“代字”，据说是指书中为隐藏真事而使用的代名词，如真谐韵为甄，代表汉族、朱明，假谐韵为贾，代表伪朝或金人；五行的火、土，色彩的赤、绛，也代表朱明、汉族，金、水及青、翠、绿则代表金人、满族、清朝。所以第十七回写大观园的水“从东北山凹里引到那村庄里”，就是影射金人由东北山凹被吴三桂引进北京。姓氏方面，金、赵、柳、薛指金人，林姓指朱明，夏、周、秦指汉人。花草则以菊花代表逸民及故明文化，海棠代表金人之后妃及其文化。谐韵释义是说“红学自始至终，皆是谐韵格，只有少数兼采拆字格，或会意格”，如秦既代表汉族，则秦邦业之子秦钟，就是“秦邦之业终结，其含义为明亡”，秦显便是汉族要复兴的意思。因此，贾环可谐韵读作贾府之患，周瑞也就是汉人之瑞，拆字谐韵，为的是补谐韵格之不足，如琴字可拆为今上二王，况朱明之二王；珍字可拆为今王，谐韵读金王，代表金人之王；潘拆字为三番，谐韵读三藩等等。解剖归并，是把《红楼梦》中各人事迹解剖出来，归并互相有关者，从而找出所影射的历史人物。如宝玉的母亲是王夫人，即帝王的夫人；父亲贾政，代表伪朝执政；薛宝钗为宝玉之妻，曾住蘅芜院，蘅芜为香名，香院便是椒房，所以香艳之君正是皇后；宝玉的小厮叫茗烟和焙茗，谐韵读为明阉背明，即明朝的太监后来又做了清宫之太监。杜世杰说，这些人物关系明显地表现出宝玉的帝王身份。对偶求证是说“红学中之人与事，是无独有偶”，如宝玉对黛玉，一个是包欲而生，一个带欲而死；秦业对贾政，前者指汉族的邦业，后者指伪朝之政；贾环对周瑞，即金人之患与汉人之瑞，等等。名实相符，杜氏解释为：“红学上之人物，其行为与品德，必与其名字谐韵之意义相吻合。依此原则，名恶者其人必恶，名善者其人必善，名白者必定白，名黑者必定黑，名行者必动，名止者必定。”如娇杏谐音侥幸，冯渊谐为逢冤，脂批亦持此说，可以说符合杜世杰的原则。但贾环虽可释为金人之患，也可以谐音读作假患，即不构成金人之患，这如何解释？第八种方法是巧接，杜世杰解释为“巧妙的接合或接替”，书中的巧姐就是“巧接”的意思，杜氏认为这是“读红学密法之一”。
由以上八法，《红楼梦原理》“各论”中，一旦涉及具体人物的索隐，一般都列一简表，分“角色”、“拆字”、“谐韵”、“世法”、“扮相”、“性别”等项，然后依次牵合明清之际的有关史实，与《红楼梦》中的情节加以比附。如贾瑞在书中的角色有两个，一是贾瑞，一是贾天祥；贾瑞谐韵假瑞，世法则为伪朝之瑞，扮相是耑情王，性别代表满；贾天祥谐韵假天祥，世法是假文天祥，扮相为洪承畴，性别代表汉。说贾瑞是假文天祥，因而影射洪承畴，王、沈及邓狂言都曾这样主张，但杜世杰将这种主张更加理论化了，并抽象出一种公式，则是他的独家发明。
“总论”第二篇论述《红楼梦》的结构，提出佛学是《红楼梦》的精神，诅咒金人、复兴汉族，即悲金悼玉是《红楼梦》的政治意识，生动的文字是《红楼梦》的仪表，三者“合而为一，离而为三，各有其本，各显其形”，所以在结构上是“三重组织”。此外，还提出阴阳互变、真假一体、名词与世法、名词之创造、名词之运用、双关叙事、加词复述等八个方面的特征，为自己进行索隐提供尽可能多的理论根据。把红学索隐理论化和系统化，是《红楼梦原理》的主要特点。所谓阴阳互变，杜世杰解释说：“红学上人物之创造，即本太极生两仪之原理，所以每一角色皆兼演阴阳二象。”真假也是如此，无非指同一人物既扮演真又扮演假。如王夫人，应解作国王的夫人，但其子宝玉况清朝之帝王，所以她是假方之母；宝琴是王夫人的义女，况朱明之二王，所以王夫人又是真方之母，一人具备真假两个面相。世法即世间法，如宝钗可以读作抱才，代表才智，黛玉读作带欲，就是世间法。杜世杰说：“红学上所创造之人物，除一身况阴阳二人外，必须代表一种世间法。”还有书中的人物扮演历史人物，主要取决于名称的使用。如黛玉称绛珠草可演朱明草民，称潇湘妃子可演夷人妃子。至于这样推断的根据何在？杜世杰会说是基于他所理解的《红楼梦》的结构；而结构是由他的推断演化出来的，如此循环往复，形成了他的索隐理论和索隐方法的循环圈。
特别是杜世杰提出《红楼梦》中名称的运用，可以不受时间和空间的限制，更暴露了他的索隐理论和索隐方法的非科学性。他在“总论”第二篇第六章“名词之运用”一节中写道：
第三部分：索隐派红学的产生与复活索隐派的复活（3）
红学上并无专名词，故不受时间空间之限制。创始人的设计，是要由清初写到清末，所以创造了贾兰（假阑）、锄药（虐）、薛蝌（雪苛）、甄宝玉、甄友忠（有中）、邢岫烟（兴胄禋）、冯紫（逢子）英等名词。在红学上这几个重要人物，始终没有发生大作用，就是没有人把《红楼》续到清末，若写清末的伪朝，那王夫人、衡芜君正是演慈安、慈禧、隆裕等角色。贾璜（皇）由王夫人收养即可演光绪，贾兰可演宣统，若读假阑又可况袁世凯，贾赦、贾政分况摄政王载沣等，顽恶的一面由贾赦扮演，伪善的一面由贾政扮演；荣禄由赖大、赖升扮演；载漪谋废光绪招拳匪入北京，是伪朝之患，由贾环扮演；李鸿章由贾芸（假耘）扮演，拳匪之乱由贾蔷（假墙）、醉金刚扮演；八国联军之祸可创何三之弟名何八，结合海洋大盗抢贾府报仇为影射。清帝退位应修改第九十二回，按九十二回是冯紫英卖母珠、汉宫春晓（围屏）、鲛绡帐、金自鸣钟，贾政因母珠聚小珠而参出聚散之理，贾府因无钱而未买。修改之法，可写甄府复兴，唱戏庆祝，贾政去祝贺，再由冯紫英出面卖上述四样货品，甄家买了母珠与鲛绡帐，贾府买汉宫春晓与自鸣钟，贾政将汉宫春晓送甄家为贺，另外由贾政点一出《南柯梦》，甄友忠点一出《红逼宫》，即可把史实射出，并且完成了大梦归的本意。若把焙茗归王夫人使用，即可况李莲英，再为贾璜选一侍女况珍妃，即可写慈禧与光绪之关系。
总之，杜世杰认为：“原作者所创之名词，足以写满清任何一个朝代的任何史料。”而适用于“任何一个朝代的任何史料”的索隐，本身便失去了确定性，无些许科学价值可言。杜世杰可能没有料到，他上面这段论证已经从根本上否定了他提出的索隐理论和索隐方法。不管抽象出来的方法多么具体，罗列的原则怎样周密，只要认为自己的索隐方法不受时间和空间的限制，可以从《红楼梦》中索隐出晚清的史实来，连袁世凯、李鸿章也能够从书中找到，这种索隐便决然无法成立，所谓红学的“真实结构”也就落空了。
《红楼梦原理》的“各论”部分，主要论述《红楼梦》的人物，从宝玉、黛玉、宝钗、湘云、贾母、王熙凤，到秦可卿、英莲、薛蟠、柳湘莲、刘老老，以及贾政、贾珍、贾琏、贾芸、贾蔷，主要人物都有所论列，是杜氏索隐理论和索隐方法的具体运用。就主要人物的影射来说，如认为宝玉影射顺治帝、黛玉影射董小宛、凤姐影射睿王、贾母影射孝庄皇后、刘老老影射刘三秀、薛蟠影射吴三桂、贾府影射伪朝等等，杜世杰与以前诸家索隐并无什么不同，只不过他根据在“总论”中阐述的理论和方法，牵合出更多的情节，把人物形象变成了货真价实的密码装置。下面，以薛宝钗为例，我们看看《红楼梦原理》的作者是如何进行索隐的。
薛宝钗影射洪承畴，这是杜世杰的总的观点。理由是：“薛宝钗，应读雪包才，为才智的代表。薛即是雪，第四回云‘丰年好大雪’，第五回云‘金钗雪里埋’，皆说明薛即是雪。雪是冷的产物，代表冷子，即满清。所谓雪包才，即人才为冷子所收容也。清初大量吸收人才，在所吸收的人才中，以洪承畴为首，故宝钗多类洪承畴。”说《红楼梦》里的雪字谐音为薛，或者反过来说薛谐音为雪，自然有道理，但认为薛宝钗就是雪包才，则是徒发奇想，谈不上有任何根据。更有趣的是说宝钗进京待选，意在影射洪承畴松山被俘。崇祯十五年（1642年）二月的松山之战，清兵俘获洪承畴、邱民仰、王廷臣、曹燮蛟等百余名明朝官员，“尽戮之”，独洪承畴幸免，杜世杰说这是要利用洪氏之才，犹书中写宝钗因选才人进贾府一样。而宝钗佩带金锁，正是象征洪承畴被俘后锁入盛京。宝钗住在贾府的梨香院，杜世杰说应读作“励降院”，是勉励洪承畴投降的地方。第八回宝玉到梨香院，闻到宝钗身上有一阵阵香气，杜世杰说“香谐韵读降”，实际上是洪承畴的“投降气氛”。宝钗有热毒病，杜世杰说这是象征洪承畴当时尚“热衷于明”，又因钟情于故主是一种良知，与生俱来，所以书中交代宝钗的热毒病是胎带来的。还有第七回写宝钗与莺儿描花样子，杜世杰说花样子是“话样子”的谐音，意即向清人“递降表”。
洪承畴降清后，随多尔衮部南下，任务之一便是劝说明朝的官员将领投降；杜世杰说宝钗改英莲为香菱，就是况�