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担�2008年平均销售价格分别只有0。53万元/吨、0。6万元/吨、0。62万元/吨、0。84万元/吨、0。91万元/吨；
从人均产能看，古越龙山人均产能为99。9吨/年；金枫酒业人均产能为238。6吨/年。而按照公司2008年之后的产能利用率约100％计算，仅有35名生产人员的胜景山河产能竟达到约1。6万吨，即人均产能457。1吨/年，这一数字比古越龙山高出358％，比金枫酒业高出92％；
从毛利率看，胜景山河2007年、2008年、2009年和2010年上半年的毛利率分别为54。42％、48。22％、50。02％和51。37％，高于行业40％的平均水平10个百分点。
面对实力和业绩的巨大反差，投资者不禁要问，胜景山河到底有何过人之处，能够在高手林立的黄酒市场异军突起，是公司拥有极强的销售渠道，还是掌握了独树一帜的经营模式？
在招股书中，胜景山河向投资者展示了强有力的销售网络：目前拥有112家总经销商、411家重点分销商或特许经销商、15000家终端酒店铺，覆盖华中、华东、华南等8大区近15个省市自治区。这其中，非传统黄酒消费市场是公司的重点开发地区。
2008年，公司在湖南及周边地区的市场占有率已经高达26％，预计未来5年将在该区域市场占有率达到40％以上，位居同行业首位。
2009年，胜景山河在华中地区的销售收入为8104万元，占销售收入比例50。88％；在华东地区，公司销售收入为3483。42万元，占销售收入比例的21。87％；在四川成都地区，公司称有较高的市场占有率，经过多年的市场开拓，公司在四川等地取得了较大的竞争优势。
对于竞争优势的展示，胜景山河的招股书可谓不遗余力。但情况真是这样吗？
《每日经济新闻》派出的多路记者，历时10多天进行地毯式调查，将为读者一一展现胜景山河的真实情况。
【实地调查1】
湖南地区：狭小市场中的弱势企业
招股书描述，胜景山河在湖南及周边地区消费者中具有较高的知名度、美誉度和忠诚度，拥有较高的市场份额。2006年、2007年、2008年公司的市场占有率分别达到11％、20％、26％。2009年，胜景山河在华中地区的销售收入为8104万元，占销售收入比例的50。88％。
在本埠市场（主要指长沙和岳阳地区），胜景山河多采用直销，即对本埠的KA等终端市场销售由公司统一配货、结算、收款。（注：KA是指国际、国内大型的连锁超市，专业大卖场等）。针对胜景山河的表述，《每日经济新闻》记者展开了对胜景山河市场占有率的调查。
长沙
未发现大型卖场销售
作为湖南省省会，长沙地区也被胜景山河纳入自己的势力范围，然而现实真的如此吗？
12月8日~9日，《每日经济新闻》记者走访了长沙家乐福、沃尔玛、大润发、家润多（25。40；…0。38；…1。47％）共13家大型卖场。
家乐福在长沙有3个卖场，分别是芙蓉店、韶山南路店和贺龙体育馆店。记者在这3家卖场均发现有古越龙山、会稽山、塔牌、唐宋等品牌的黄酒，价格在5。9元至128元不等，不过始终未见古越楼台酒的身影。
“在长沙，黄酒卖得怎么样啊？”记者向家乐福韶山南路店负责酒品销售的周女士打听。她告诉记者，在长沙，黄酒的整体销量一般，一般是买来做炒菜配料的。
“听说过古越楼台和胜景山河黄酒吗？”记者问道。周女士告诉记者，古越楼台，或者胜景山河黄酒她没有听说过，也从未卖过。
“别的家乐福卖场会不会有售呢？”记者问。周女士表示，“家乐福进的黄酒主要就是上述几个品牌，然后再分销到各个卖场，应该也没有。”
沃尔玛在长沙有3家店，分别是雨花店、长沙高桥分店和黄兴南路分店。这3家卖的黄酒主要有古越龙山、塔牌、会稽山、绍兴大越黄酒等，价格从5元至728元不等。沃尔玛雨花店酒品销售主管张智告诉记者，沃尔玛只卖上述品牌，且所有黄酒都是总部采购，然后再分配至各个店，公司从来没有卖过古越楼台。
大润发在长沙有两家店，分别是天心店和芙蓉店，卖的黄酒有古越龙山、石库门、会稽山、中粮黄中皇，价格在6。2元至298元不等。和家乐福工作人员介绍的一样，大润发天心店一位李姓销售主管告诉记者，本地人对绍兴酒黄酒不熟悉，买的人较少，且买来都是作为做菜的配料。当记者问有无古越楼台黄酒时，她告诉记者：“是古越龙山吧？古越龙山这个品牌相对而言卖得还不错。”
在家润多长沙的人民路店和新世纪（26。30；…0。31；…1。16％）店，黄酒有会稽山、塔牌、中粮黄中皇、古越龙山、沈永和，价格在5。8元至288元不等。当记者向家润多人民路店张姓销售人员询问，有无古越楼台黄酒时，她的第一反应也是：“你说的是古越龙山吧？”当记者明确表示是“古越楼台”时，她表示从未听过有古越楼台黄酒。
此后，记者一行还走访了步步高（26。44；…0。16；…0。60％）韶山南路店、易初莲花星沙店、通程万慧左家塘店等大型卖场，仍然没有发现胜景山河公司旗下的任何品牌的黄酒销售。
在对上述13家长沙大型卖场的调查中，除了没有古越楼台及胜景山河黄酒销售外，有两个卖场的销售人员还给记者指正不是 “古越楼台”而是“古越龙山”，这不禁让人对胜景山河招股书描绘的“优势地区”产生怀疑。
古越楼台出现在小饭馆
《每日经济新闻》记者发现，在整个长沙市场，黄酒销量非常平淡，且中低端价格的黄酒占据主流，10元以下的黄酒销量相对较多，且主要是用作配料，而对于300元以上的黄酒，包括古越龙山在内，都卖得很少。
大型卖场没有找到古越楼台及胜景山河黄酒的身影，记者又走访了长沙两个最大的食品饮料批发市场——高桥大市场与火焰商贸城。
在高桥大市场酒类批发新一区，记者首先来到古越龙山专卖店。该店工作人员告诉记者，整个大市场只有古越龙山有专卖店，并且有两家门店，黄酒的消费在长沙当地还未形成气候，这里的一个店铺一个月只能卖1~2件，每件6瓶，也就是每个月的销量估计在10斤~20斤。
随后记者在新一区酒类批发市场走了一圈，发现确实除了古越龙山的2家专卖店外，再也没有看见其他黄酒品牌专卖店，并且也没有店铺在售其他品牌的黄酒。
需要注意的是，远离批发和大型卖场的古越楼台，在路边的小饭馆、小副食店、小酒行却能见到，但基本是一些低端黄酒。记者在长沙雨花区曙光中路一街边饭馆看见了一瓶古越楼台8年“奧典”，售价是45元。该饭店老板介绍，古越楼台黄酒卖得不好，放在柜台上相当于展示，很少有客人问津，一个月最多就卖1~2瓶。
岳阳
个别超市有少量出售
在岳阳，胜景山河的名气并不小，出租车司机都知道它是做黄酒的，“据说还不错”。但若问喝过没有、喜不喜欢喝，他们更多的是摇头：“我们这里的人还是不习惯黄酒的口感。”
岳阳市面积不大，城区大型超市包括一家沃尔玛超市，3家步步高超市（荣家湾店、桥西店、华瑞店）以及3家福润多超市（学坡店、火车站店、巴陵西路店）。
由于胜景山河在招股书中写明，本地市场多采取直销超市的KA模式，记者于是把调查首先放在了大型超市上。
福润多是岳阳本地的连锁超市，12月3日，在毗邻洞庭湖的福润多巴陵西路店，记者发现，该店有3种古越楼台酒，最贵的是古越楼台“古典20”，标价为218元，500ml的“悟道花雕”标价为98元。另外，这里还有一种8年陈酿“奥典”，标价是49元。有意思的是，在其旁边摆放着同样是8年陈酿的古越龙山花雕酒，其价格为98元。
随后，记者来到福润多超市另外两家店，和此前巴陵西路店的情况类似，这两家店也有古越楼台黄酒出售，只不过种类依旧非常少。
在距离福润多巴陵西路店不远，有一家步步高超市桥西店，与福润多相比，步步高超市的人气明显旺一些。作为湖南本地的大型连锁超市，步步高是否也有古越楼台销售呢？
在该店的酒品柜台上，记者发现有古越龙山的黄酒销售，但没有发现古越楼台酒。这里的古越龙山黄酒多是低端产品。该超市的销售店员告诉记者，买黄酒一般都是用来做配料，且都是10元以下的低端黄酒，而真正买来喝的人还是比较少，公司也从来没有卖过古越楼台黄酒。
对于另外几家步步高超市是否有古越楼台黄酒销售，该营业员告诉记者，商品是公司统一进货，本店没有，同城另外几家店也不会有。
此后，记者又来到岳阳人气最旺的超市——沃尔玛岳阳店。在该超市，记者同样只见到古越龙山黄酒。沃尔玛岳阳店酒类专柜的工作人员杨小姐称，“我们这里只有古越龙山，没有古越楼台黄酒，也从未代理过。”
从上面的调查可以看到，虽然记者在福润多超市发现了古越楼台酒，但对于更大型的步步高、沃尔玛超市，古越楼台却并没有“铺货”，这与胜景山河强调的本埠市场以KA为主，存在不小的出入。
本地喝黄酒的人很少
之后，记者来到了岳阳市最大的酒品批发一条街——竹荫街，希望在此找到古越楼台酒的身影。
竹荫街长约千米，道路两旁都是一家家批发门市部，一眼望去多是白酒和红酒。记者询问了多家门市部是否有黄酒出售，得到的结果都是“摇头”。
随后，记者辗转联系到岳阳当地一家大型宾馆的营销部经理李先生。针对本地黄酒市场的销量情况，他表示：“古越楼台公司的销售人员与我也有过联系，希望我们酒店代销。但我们没有答应。原因就是本地人喝的太少，没有市场。”
不过，在岳阳市一些小型饭馆里面，记者发现有古越楼台的黄酒出售。“人民公社”餐馆服务员告诉记者，古越楼台都是专门有人送过来的，相当于放在这里卖。不过客人一般都是点啤酒，喝白酒，喝黄酒的人很少。
“我们就相当于是个形象店”
在胜景山河的招股书，以及当地工商局的注册资料上，胜景山河在岳阳楼附近的仿古街——汴河街上有一处专卖店，记者随后对该店进行了暗访。
这家店门面较大，前后两扇门，后面直对洞庭湖。在店中，古越楼台酒被摆满了两个展览柜，侧面的是“五陈香”“小不典”等低端产品，正面的属于中高档，有陶瓷瓶的包装精美的玻璃瓶，种类包括“典系列”和“道系列”。在柜台正面最中央，有两瓶彩陶瓶格外显眼，这就是公司发明的多肽黄酒——“胜景山河”品牌的 “1988”和“1990”。
为了解胜景山河在岳阳的实际销量情况，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）以想做经销商为由，与营业员攀谈起来。
NBD：你们这里最贵的酒是哪一款？
营业员：就是这两款“1988”和“1990”，这个酒卖1000多元，但目前还没有卖的。
NBD：没有卖的，怎么会有价格呢？
营业员：先定个价格，看一下市场的反应吧。
NBD：岳阳就只有你们这家专卖店吗？
营业员：是的，我们是公司（胜景山河）直属的，就我们一家。
NBD：我只听过古越龙山，没有听过古越楼台。
营业员：喝过我们酒的人，都说古越楼台的口感比古越龙山好。
NBD：这个店平时销量怎么样？
营业员：来这里买酒的，批发零售都不多。其实我们就相当于是个形象店，让来岳阳楼旅游的人都知道有这个酒，起到一个宣传作用，这就够了。
《每日经济新闻》发现，由于汴河街的游客并不多，在记者与营业员交谈的十多分钟时间里，没有一位游客进店参观。
对话
古越龙山经销商：古越楼台在长沙卖不动
为了进一步了解长沙市场整个黄酒消费情况，及古越楼台在长沙的销售情况，《每日经济新闻》记者联系上了古越龙山湖南地区的总代理陈经理，以下就是记者与陈经理的对话实录。
NBD：长沙市场黄酒消费情况怎样？
陈经理：本地人一般不消费黄酒，在长沙市场买黄酒的基本是祖籍在浙江、上海那边的人，黄酒估计有不到10％的市场份额。
NBD：长沙市场消费量最大的黄酒是哪个品牌？
陈经理：市场上销量