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顺鱿郑ɡ绱罅吭黾踊醣夜┯凹跸ⅲ还�2000年1月至02年10月美股跌幅仍然唔细。
南水北调势令水价上升
美国GDP增长率放缓，加上微软明年推出视窗Vista软件。美林估计。由今年7月21日起回升23％嘅电脑相关股份已面对获利回吐压力。五十六间科技公司估计第三季纯利只升10。7％、第四季纯利升幅估计更只有1％。高盛分析员Henry King上周五估计。嗰D生产主板（motherboards）嘅电子公司亦面对极大压力。去年第三季存货只有四十九点四天，今年第三季已达五十三点八天（第二季五十一点九天）。甚至生产手机公司亦面对压力，2002年低价手机市场占有率只有48％，去年已达60，高价手机市场正被低价手机侵蚀，令摩托罗拉第三季纯利下降45％，因为喺中国、印度及越南等国家，吃香嘅手机都系低价手机。
中国南水北调分三条线路，最终实现调水总规模四百四十八亿立方米。其中东线一百四十八亿立方米、中线一百三十亿立方米、西线一百七十亿立方米；整个工程建设期为四十至五十年。其中东及中线工程已在建设中，由国务院南水北调工程委员会负责，而有公司制建制，代表上述工程以公益性为主。资金嚟自税收。作为征地拆迁，补贴赔偿及完工后运行费用。估计总投资五千亿元人民币，其中30％嚟自中央拨款、45％嚟自银行贷款，其余嚟自提升水价。依家唔少省市水资源费在综合水价中只占10％比重，有关部门要求提升到20％以上。如唔提高水价，使用地下水嘅成本就会低于南水北调嘅水，冇人要北调而来嘅水。明年南水北调嘅水可到北京，到时北京居民生活用水价将由每吨三元七角提高到七元，升幅近一毕浓未包括供水体制改革因素）。
美国二十二个分析员中，十三个估计未来天然气价格进一步下跌、五个认为会上升。上周美国气温仍一如春天、令天然气需求下降，12月期货跌1。1％，成七点七九四美元一百万焦耳。上周芝加哥气温平均摄氏七点八度，较正常高出二至三度；纽约平均气温八点五度，较正常气温高出一点二度，令天然气需求少四百亿立方米，11月3日止存量达三万四千四百五十亿立方尺。气象台预测：美国东北及西部11月15至25日仍然温暖，如果今年气温较往年暖，上周天然气高价八点二六美元喺可见将来亦唔易重见：明年冬季结束前估计可见六美元（如用神奇数字计，今年低价四点○五美元，升至11月9日高价八点二六美元，回落61。8％。可见五点六六美元）。
印度经济有一个缺点，就系太多小贩。港英政府时代喺香港一直执行驱赶小贩政策。因为小贩完全唔符合经济效益。社会上太多人从事小买卖，经济将无法长期高速增长，而且会引发贪污。所有经济落后嘅国家，其中一个特色系通街小贩。中国政府改革开放至今，对小贩嘅控制仍相当好，内地小贩不致影响市容。1974年石油危机下，香港政府容许小贩大量出现，形成今天旺角嘅女人街，而1974年产生嘅问题，至今未能解决。近十多年台湾经济走下坡，台湾嘅小贩亦大量出现。
核电厂增加刺激铀需求
中国同印度兴起，一如六、七十年代日本同西德兴起一样。同样产生石油危机，只系呢一次规模较日本同西德嗰次大许多。中国如过分依赖煤做主要能源，可造成全球空气污染。一如七十年代石油危机之后，形成核能兴起。近年中国对铀嘅求由过去每年二百五十万磅，升至2005年四千四百万磅，或占全球铀产量四分一去年所付费用七千二百万美元。澳洲外事处估计，未来中国对铀需求将高速上升；铀价过去二十八个月已上升300％（最近一年升100％）！根据《商业周刊》报道，全球十个国家有二十三个核电厂在兴建中。即未来三十六个国家内将有四百四十一个核电厂，为三亿五千万个家庭提供核电。冷战结束后，核武器生产停下来，1993年美国同俄罗斯达成协议可用核武器拆嚟嘅铀供发电厂之用，上述协议令九十年代铀价回落及铀矿减产，到2004年只有54％核燃料嚟自铀矿，其余嚟自存货（即从核武器拆下来），但铀存货喺2004年已较1985年下降50％。形成铀价由2003年9月十点一美元一磅升至最近四十七美元一磅。未来五十年铀需求将进一步上升，但嚟自核武器嘅铀估计喺二十五年内用清，未来铀矿产量能否以倍数上升？去年十四个国家嘅核电厂已在储存起铀。
加拿大喺Asia Pacific Foundation会议上估计，未来几年铀短缺约四万五千公吨（一公吨系二千二百零四磅），相等于去年半年核电用量。如上述情况出现，将令未来喺建造中嘅核电厂有一半无法发电！《经济学人》估计，2030年前核电需求年增长率介乎13％至40％之间；通用电气公司估计，在2020年前有四十四个大核电项目；法国Aseva核电公司估计，在2030年前我地将增加一百三十个核电厂。嚟自威斯汀嘅新设计令核电厂极之安全，家吓兴建核电厂最大阻力系嚟自（君羊）众对核电厂嘅恐惧。
中国国家发改委员工业司副司长熊必琳话，到2010年乙醇将占中国汽油消费量一半以上。依家中国生产乙醇嘅企业共四家，年产能一百零二万吨；中国乙醇汽油消费量占全国汽油消费市场20％，仅次于巴西，世界排名第二（美国排名第三）。中国可用于生物质能源嘅农林等有机废弃物潜在产能三亿八千二百万吨标准煤，可用于种种能源植物边缘嘅土地年产能潜力为四亿一千五百万吨；估计到2020年中国可生产生物乙醇二千三百万吨、生物柴油五百万吨，车用甲烷六十亿立方米，生物塑胶一千二百万吨。四者可替代石油五千九百八十三万吨。美国计划到2025年生物燃油实现替代25％石油，欧盟喺2020年生物燃料替代石油超过20％。
英美资源公司由奥本海默家族喺1917年创立，最近通过出售，荣智健以八亿美元购入1。13％，成为第二大股东。南非首富奥本海默家族仍占2％，同时占全球最大钻石矿公司戴比尔斯40％股权（英美资源占45％权益）；戴比尔斯公司销售全球65％钻石。
《世界经纪人》杂志最近披露。截至今年3月止，中国拥有私人财产超过五千万元以上嘅有二万七千三百一十人、超过一亿元以上家财者共三千二百二十人，可见中国贫富差距有几大。
广益国际（530）股份合并。
中国金展（162）、卓越金融（727）、物美商业（8277）（8390）、南联实业（098）停牌。
港通控股（032），博富临置业（225）、勤＋缘（2366）11月22日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：236序号：
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标题：
铜价熊市已开始
来源：
信报
发布日期：
2006…11…15
全文：
11月14日，周二。恒生指数升9。88，收18878。42；成交五百八十亿二千六百多万元。11月期指升35点，收16899点。港交所（388）今年1至9月营业额二十八亿四千三百多万元。较2005年同期上升44。25％；获利十六亿七千四百多万元，上升74％。每股获利一元五角七仙，反映2006年股市兴旺。汇控（005）回落1。5％，收一百四十八元二角。系5月22日以来最大跌幅。因美国消费者业务壤账拨备增加1。7％，达十三亿八千万美元。商业和零售银行业务坏账拨备上升4％，至二亿零七百万美元。不过，中国建设银行（939）升2。7％，收三元八角八仙，创上市以来新高。英国及美国经济增长率开始放缓。但中国GDP增长率仍相当高。世界银行估计2007年中国GDP增长率为9。6％（今年8月估计为9。3％，之前估计系8。5％）。依家汇丰同本港银行正寻求中国政府赋予更多准入权，王冬胜及任志刚分别喺上海及北京与人行和中国银监会进行四天会议，游说中国给予香港银行更多准入权。目前全球银行都瞄准中国嘅借贷，信用卡、保险及资金管理业务，2006年12月底中国政府将取消对外资银行限制。2004年2月透过CEPA本港银行已获准开展香港居民人民币存款业务，2005年10月更可向港人发人民币信用卡及港人在广东省购物时最高可签八万元人民币支票。2004年2月至今本港人民币存款由八亿九千五百万元上升到今年9月30日的二百二十六亿元，12月中开放后，明年相信更可急升。本港未来金融业前景便睇中国市场了。
上海期铜第二天下跌，过去一个月，铜价已跌9％。伦敦金属交易所追踪全球铜库存已增至2004年4月以来最高。上海期货交易所铜库存上周上升15。5％。至三万五千一百二十三吨。1月期铜成六万四千三百元人民币一吨。跌1。2％伦敦三个月期铜跌0。3％，成六千九百一十八美元，系6月29日以来首次低于七千美元一吨。影响之下，江西铜（358）跌1。1％。
敏感三角形终于失守
铜价敏感三角形终于失守【图】，令全球矿务股回落，甚至所谓〃商品货币〃如澳元、加元及南菲兰特亦受压。铜价五年牛市系咪喺今年5月结束抑或只系一次技术性调整？木宰羊。影响之下，铅、锌，铝、镍价无一不跌，其中铅价一度跌13％。收市一千五百八十美元一吨，跌5。7％；锌价一度跌6。5％，收市跌1。5％，收四千二百三十五美元一吨；铝价一度跌2。4％，收市反升0。7％，见二千七百一十四美元（铝价已回落一段日子）；锌及错今年6月至今一共升63％及85％。铜价上周五首次跌破七千美元一吨，最近见六千七百六十一美元一吨，较5月高位跌超过20％。有理由相信铜价熊市已开始。
纽约商品交易所原油期货跌1。7％，成五十八点五八美元。创11月2日以来最低收盘价，令国泰航空（293）升1。7％，收十七元五角六仙；国航（753）升3％，报四元一角；南方航空（1055）升1。3％，见三元。
随着8月油价回落，全世界航空股皆上升。Calyon Securities估计，2007年美国航空业可获利五十六亿美元，此乃近年首次。油价回落、机票价格大折扣令下周美国人大举出动去旅行，呢个感恩节相信无论机场或街上都充满人，因油价回落令通用汽车股价亦上升！三角航空股价更由十美元升上三十六点五美元，上升二点六倍！相较美国航空股价，本港航空股近日升幅仍然太细，相信投资者信心仍未完全恢复。理论上，未来六个月航空股仍有好大上升空间。
美国减息时间表延后
瑞信集团认为，中国庞大贸易盈余是令美国十年期利率较九十天期低嘅理由，而非什么孳息倒转。本周一十年期利率四厘六○五，较九十一天五厘二五低零点六四五厘。依家核心通胀率2。4％，明年估计仍保持喺2。25％及2。5％之间，要到2008年才见1％至2％，相信美国减息时间表较大部分人估计嚟得迟。
股市趋势仍然不坏，因此不宜过分睇淡。小心自然有必要，尤其系今年年底股市开始炒落后。
美国众议院11月13日否决给予越南永久正常贸易关系地位法案，投票结果二百二十八票赞成、一百六十一票反对，较需要三分二赞成差三十二票。睇嚟越南进入WTO计划又一次无望，越战虽然已结束三十多年，但美国人仍不能忘怀越战。令越南政府又一次失望。
高官喜欢瓜分别人成果
德国2007年1月起增加3％VAT，即明年销售税将高达19％，响港人眼中19％销售税简直系疯狂（好彩香港仍未有销售税）。令人担心欧盟各国会否有样学样？政府高官最有兴趣系将财富重新分配（喺分配过程中甚至破坏财富产生亦莫不关心，例如共产主义）。我老曹今年曾经考虑投资德国房地产，不过，一接触到税务问题便怕怕，实在享受香港政府今天税制仲系咁简单。侠盗罗宾汉嘅故事系用嚟骗穷人嘅（点解要劫富？打劫唔系犯法咩？）。无论系共产党充公私人财产抑或社会主义政府利用税制抽干私人财产都系错嘅；此乃继加拿大政府2007年1月取消信讬公司豁免忖利得税后西方政府另一恶行，理由系加拿大及德国政客中太多人信奉令经济只能爬行嘅社会主义。佢地希望透过税制将别人辛苦赚回来嘅钱其中一半交畀佢地，由佢地去分配，瓜分别人成果的确好有满足感。无论边个政府高官都喜欢咁做！
例如南非白人工程师年收入二十万兰特，有技术嘅南非黑人只能赚二万兰特一年，南非政府应该培训黑人成为工程师，以提升黑人赚钱能力，而非向白人工程师抽重税去补贴南非黑人。咁样做只令南非白人离开响别处工作，反令南非经济走下坡。�