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中某个时候构几句实话，然后就算来去亦无牵挂。
有笑话说，一间屋里有两位经济学家至少就有三种观点。对于「什么是学术？」这个问号，恐怕一百种观点也不止了；但是对于学过数学、当过工程师，最后反成了旁门左道的娱入「歧途」的一位经济学后进而言（注：「AnErraticEconomist」是大家ThomasSchelling的自嘲语，还不是后生小子如笔者所创的），花里胡哨的解答见多了，反而不想再增加花巧了，只体会到满天飞的论文专着背后，其实应该有些什么简单的东西。学术是什么？归其根由，是否应该是发现知织、创造知识，并传播知织？笔者愚昧，可能看不清什么大方向，搞不懂政治正确（politicalcorrectness）在哪裹，惟快进中年，不敢不对自己的良知坦白，因为没有多少岁月可以浪费了！笔者可能完全错得离谱，因为学卫或许应织是多发表论文，也可能是为当政者解画。但笔者恩鲁，还存在学卫是心灵的探求一念。
内地情况堪虞
如果，万一笔者的恩见还不是完全错得翻天，那么指引学卫发展的政策应该如何呢？不幸地，笔者看到的众多亚太地区，包括新加坡、本港以及中国大陆，愈来愈走向以量化指标作为评估的一途。尤其是中国大陆，最近这些年来如何走向呢？笔者的浅薄了解是，至少有经济管理领域，博士生在毕业前至少要有两篇或三篇论文发表在所谓「核心期刊」上，要升上副教授或教授，又要多少多少、如何如何云云。结果呢？大家削尖脑袋去挤进这些「核心期刊」，当然更不能违逆有关决定论文命运的相关人士，更有在职博士生，或有权或有钱的，可以间接赞助一下甚或直接找几位年轻但缺钱的「合作者」，大家各取所需。正常吗？长此下去，能「可持续发展」吗？
当然，众多莘莘学子和真心热爱学问之士仍然是在认真探索知织，而且有一个量化指标，毕竟比起以前由「领导」决定升谁不升谁是一个大进步。但量化指标弄至机械化时，恐怕问题也难免就会来了。求知是求新知、探索未知，对否？社会资源应该配置在最需要之处，而不仅仅是发表文章有个名字挂上好看，不知对否？如果只求论文能发表，为生计考卢，管他编辑要求怎么改都行，还会留有多少探索的道义勇气？一文钱难倒英雄好汉。所以，笔者从心底裹同意曹仁超先生一向爱讲的，先要财政独立！可惜这一点不是绝大多数学界中人能潇潇做到的。即使花了大半生做到时，黄金岁月亦已过去，哀哉！
回头再看亚太区愈演愈烈的点数发表论文篇数，发表论文的学报「级别」之风（走笔至此不禁想起内地的行政级别……）。试设想，如果一些历史上有所建树的学者活在这个环境中，爱因斯坦发表的论文数目寥寥无几：创造混沌理论（chaostheory）的费根鲍姆（Feigenhaum）在美国某一著名实验室五年中，竟无一项结果，放在我们眼下的这种环境中恐怕，早给开除了：所幸的是，费氏所在的实验室主任尽管时而对他几咕几句，读他能不能先做点小项目发表（竟然遗被费氏一口回绝）而这位伟大的主任居然容忍了，还容忍了费氏花费超过科研预算（overspend）：第六年，费氏发表了震动力学界的混沌理论，引致非线性动力。（nonlineardynamics）发生了一次小小的革命。亚洲能做到吗？为什磨亚太地区经济发展了，仍然却鲜有学卫突破？我们有相应的环境与支持吗？
量化指标不能绝对化
笔者不是鼓吹量化无用。量化指标体系是一项进步，有其价值，但令人担忧的是把量化指标机械化、绝对化，就像把教学评分机械化、绝对化一样危险。太看重分数，就像只看衣冠一样，那么我们根本都不需要评估了。最简单、最省事的办法就是把大家按数字排列，A级、B级和C级学报发表了321，你就是第321号，胜过第210号。有点黑色幽默感的人，还以为是在叫囚犯号码呢。
亚太区缺什么？核心科技！核心科技是要靠原创精神的，不是去应付学报主编就能成事。心情沉重。
中文大学商学院市场学系副教授
PDF原文：
原序号：434序号：
34
标题：
执条袜带累身家
来源：
信报
发布日期：
2005…06…22
全文：
6月21日，周二。恒生指数升33．5，收13979。35；成交一百二十九亿一千六百万元^6月恒指已升至14031点，连续第三天收高。
中国政府持有71％股权嘅中海油（883）股价跌1．8％，公司计划出价二百亿美元收购美国第八大石油公司优尼科（Unocal）；每股出价七十一点五美元，较4月2日加州雪佛龙嘅出价高10％。看嚟中国真系求油若渴。今年优尼科股价已升47％，见六十三点四七美元，同期中海油股价不变，仍然系四元一角五仙，主因系过去两年产量未能达标。中海油收购优尼科事件已变得政治化，美国两位国会议员要求阿殊检讨此事，总统亦有权下指令阻止呢类收购（198年嘅立法）。以依家市价计。中海油今年估计可获利二百二十一亿一千四百万元或每股五角四仙，较去年升38％，P/E八点二倍，股价大跌风险唔大；相反，如果收购成功，负债大升，咁就大件事！
欧罗1．2美元关好快失守
仪征化纤（1033）今年进入亏损期，主因系人造纤维售价进入回落周期，现价仍乏吸引力。
今天中移动（941）股价升0．9％，今年估计获利三百五十六亿一千九万元或每股一元八角，较去年减少9％，P/E十五点八倍。
TOM在线（8282）股价升5％，公司协助时代华纳旗下华纳兄弟在线晌中国发布网际网络及移动手机内容。
东亚银行（023）今天宣布调高按揭利率四分一厘，即日生效；此乃中银香港（2388）及永隆银行（096）后嘅第三间。
欧罗今年已回落10．5％，瑞典宣布减息半厘，至一厘半，分析家估计喺美国联储局6月底公布加息四分一厘后，欧洲央行7月将宣布减息四分一厘，令两者息、差进一步扩阔。分析家估计，两个月内欧罗将见一点一七五美元，即一点二美元支持位好快失守＇图＇。
今年上半年对投资股票人士而言系好年（goodyear）但唔系丰盛年（greatyear）。好年理由系只要精于选股，上半年赚取二、三成回报并唔困难；唔系丰盛年嘅理由系恒指有波幅有升幅，令大部分人赚唔到蚊年。展望下半年股市仍然系好年。油价同金价已开步走，理由系中国冇法出口石油同黄金；任何中国有法出口嘅东西迟早涨价；反之，中国可以出口嘅东西都有法涨价甚至跌价！
1987年格蛇上任时，美国政府负债二万三千亿美元；十八年后今天，美国政府负债七万八千亿美元。十八年内急升三倍，但同时又令利率回落及金价较1987年10月嘅五百一十美元一盎斯仲低！真系神乎其技。下任联储局主席明年1月上任，有有咁嘅本领？我老曹同好多人一样，木宰羊。
油价受挪威一家国营石油企业嘅工会（只有五百成员）计划6月2日罢工，可令其每日油产下降九十二万桶及天然气产量每日减少二亿一千万立方米；加上美国蚬壳公司宣布关闭喺德州受火灾影响嘅炼油厂（全美第六大炼油厂DerPark），维修为期十天到十四天；再加上美国宣布关闭尼日利亚美国大使馆，令油价一度见五十九点三七美元。分析界估计，油价未来将喺五十五至六十五美元上落（而非以前估计五十到六十美元）。上周六我老曹指出，依家六十美元一桶仍较1980年（扣除通胀计）便宜，当年油价升至九十五美元才引发经济大衰退；从金价仍受控制呢点看，今年下半年世界经济仍在一片忧虑中保持增长。何时持有、何时回吐、买卖何股？将决定下半年输赢。
中国最大雪柜生产商海尔联同两间公司，昨天宣布出价每股十六美元收购美泰，费用共十二亿八千万美元。海尔生产雪柜边际毛利去年跌至16．5％（2003年19。2％），空调边际毛利跌至1．2％（2003年12。％4）。今年首季海尔纯利挫28％，主因系原材料价格上升，以及雪柜、空调售价进一步回落，海尔嘅出价较对手Ripplewod出价每股十四美元高14。3％！
联想及TCL买贵货
TCL（1070）收购法国汤姆森电视业务及买入阿尔卡特手机业务，以至联想（992）收购IBM个人电脑业务……。愈来愈多中国制造企业希望靠收购「品牌」令自己产品变成「名牌」。上周台湾明基收购西门子经营嘅手机业务，系西门子畀台湾明基公司二亿五千万欧罗现金或服务，同时以五千万欧罗购入明基2．5％一详细分析请读昨天「原是物语」嘅〈走出去之倒贴〉一TCL及联想喺收购名牌时肯定买贵咗。
明基收钱才肯接手西门子手机业务，理由系呢档嘢喺2007年前冇法收支平衡，即买入后最少要蚀两年半；西门子肯付钱卖手机业务，理由系呢档嘢每季亏损一亿四千万欧罗，付二亿五千万欧罗甩身除笨有精（消息公布当天明基股价回落3．4％，同日台湾加权指数升26％，明基虽然有钱收，但投资者担心佢执条袜带累身家）。花旗银行分析员担心西门子会拖累明基，大和证券认为要看两个品牌加起嚟市场占有率有几多。今天手机市场只有销量第一、第二及第三者赚钱，销量排名第四几乎注定要蚀钱。
中国制造业过去由于拥有廉价劳动成本嘅强大比较优势而赚大钱，随着劳动成本上升，呢方面优势渐失，利润遂减少，自然系想做「品牌」生意。我地看看日本及南韩公司点样打造品牌？背后系由研发能力（例如三星电子）转变成为竞争优势，如研发能力不足，畀其他品牌赶上，价值便迅速下降。我地买TCL电视机或联想个人电脑，并非因为两间公司研发能力强，而系售价较其他品牌便宜，一旦消费者富起嚟，佢地便转用研发能力强、走喺潮流之先嘅产品；单单加个外国品牌上去，好难改变消费者观念。制造企业常犯嘅毛病系买品牌，自己唔投资研发能力，唔明白品牌代表也（好多制造企业视「品牌」。为「商标」，咁谂大错特错），所以应效法三星电子嘅做法，而非到处购买「品牌」。
西门子CEO今年1月27日接手，6月7日已决定出售手机业务，连同付畀明基公嗰二亿五千万欧罗及拨备二亿六千万欧罗，共损失五亿一千万欧罗，理由系九十年代开始德国电子业已晤及日本和南韩，令此部门长期亏损。［止蚀］人人识讲，但做得咁彻底却少见。呢位CE○认为，企业生存目的系赚钱，任何有5％至7％边际利润嘅生意，唔做好过。佢一方面出售蚀本行业，另一方面计划透过收购，加强赚钱行业嘅规模效益，并打算动用四十三亿欧罗收购医疗、风力发电等高科技行业。佢上任后西门子股价大有起色。
任新郎仲有第四招
上周有读者问赚钱方法？我老曹回答话十分容易，如投资十只股份，五只赚钱五只蚀本，便卖掉五只蚀本货，将D钱用嚟再投资五只赚钱股！第二年五只股份中卖掉嗰两只赚得最少嘅，集中火力晌赚得最多嘅三只便可。有胆赚钱，结果铺铺只赚10％利润；蚀本晤计数，直至蚀到眼坦坦为止。「割掉亏损让利润往前跑」系老掉大牙嘅名训，点解咁多人仍未识？
外传瑞士联合银行计划入股中国银行（中国第三大国有银行），作为争取明年中国银行上市条件之一，涉及资金约三十忆至四十亿美元（上市费用约一亿四千万美元，由三大包销商共享）。瑞士联合发言人对传闻不予置评，但了解内情者话瑞士联合计划入股中银，同包销中银集团上市有关。
中国3月份外汇储备达六千五百九十亿美元（谣传4、5月再增三百二十亿美元，达六千九百一十亿美元），渐渐逼近日本嘅八千四百二十亿美元。从过去两年增加二千五百六十亿美元看，估计三、五年后中国外汇储备将超越日本，成为全球最多外汇储备嘅国家。2003年IMF建议中国分散投资，有人估计依家中国外汇储备中38％系非美元资产（即有二千五百亿美元价值嘅外汇唔系美元），随着非美元资产所占比重上升，人民币同美元挂钩日子迟早结束，改为货币篮似事在必行。此说只系外国专家揣测而已，中国政府从来唔发表外汇中各货币所占比重，不可尽信也。
分析家指出，中国GDP增长率去年见顶，但唔好期望未来GDP增长率会大幅回落。短期最获利行业系石油、天然气、非铁金属及电�