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香港首现政治枢机
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上周美元表现出色，理由系相信3月28日将出现第十五次加息，贝南奇亦暗示5月份利率将见五厘，令美元兑欧罗升1。3％，见1。2035美元兑1欧罗；兑日圆亦升1。3％，见117。46日圆。本周加息四分一厘，似乎冇乜人有异议；至于预期5月10日见五厘者亦占79％。此外，相信本周人民币将见8元兑1美元。
能源股经过五年上升后，系咪已成为老牛？尤其2003年平均升幅39％，2004年平均升幅51％，2005年平均升幅44％，今年能源股仍有几多升幅？每个人心目中慨答案都唔同。每一次我老曹都听到投资者话呢次唔同慨，即系话呢次亦唔例外。本周美元利率将见四厘七五，喺孳息曲线拉平后，未来油价又会点？
2003年4月至2004年3月，盲慨都可买中上升股份；2004年4月至今又点样？不过，上述已变成历史，如今最重要问题系今年4月至明年3月系点！
过去两年揸金跑赢恒生指数，可惜上述情况今年2月亦结束，金价进入有波幅冇升幅慨时期，你话点算好？今年3月后我地面对慨系股市牛皮、金价牛皮、楼价牛皮局面，投资市场进入可以闷死人时段。为寻找刺激，或可将投资组合中5％至10％去玩衍生工具，但衍生工具市场失败率高达65％，成功率只有35％，即赢面仲细过同史丹利拗手瓜也。至于玩选股，除非你好似本报〃每日一股〃作者咁精明，能够细心挑选后才买入，耐心等候股价上升，才可以喺股海一上一落中航行无阻。至于普通人，唔系喺升市中买错对象，便是喺跌市前才入货。喺上落市中，80％投资者系输家，只有20％才系选股专家。
美元坏消息唔跌有启示
2004年3月1日至今虽然股市波动，但大方向仍系反复向上，炒人民币升值令香港股市至今资金仍然充沛，即使内地企业不断来港上市吸收蚊年。2004年6月起美国加息，但货币增长率仍相当高，此乃美国通胀上升慨理由（唔系因中国需求而推高国际油价刺激美国通胀，而系美国货币供应上升产生通胀）。如货币供应唔增加，物价只会波动而非上升；两者关系极之微妙，唔系三言两语能令普通人明解也。
美汇指数出现敏感三角形，上周出现坏消息唔跌（收支赤字达GDP 6。5％），后市将破上阻力91点而上升抑或是跌穿下支持88点而回落？相信好快有结果。
格蛇2001年起减息制造楼市泡沫去抵销科网股泡沫，但贝南奇欲控制美国通胀率喺吐巴仙以下。费城房屋指数去年8月至今亦出现一个大敏感三角形，亦系好快就知道后市向上向下！2月份美国二手楼销售数字上升，但新楼销售回落10。5％（较去年同期回落13％）。美国房屋销售数字最高系去年7月，其后营业额反复下降；楼价至今平均回落3％，或每间售价二十三万零四百美元，系2003年12月以嚟首次售价较一年前便宜。新屋存量升4％，可供六点三个月销售，数字达五十四万八千间。联储局指出，去年12月估计美国房地产市场总值二十一万六千亿美元，早已超过美国股市总值；美国家庭最大投资系房地产，而且同股票唔同，完全冇做对冲行为。新楼销售数字过去六个月中有四个月下跌。2月二手楼销售上升，而新楼只占总销售额14％，因此对总销售数字影响力有限。愈嚟愈多数据证明美国楼市已见顶！
香港投资界注意力仍喺原材料股及能源股上，对或错？日后才知道。
油砂令加拿大阿伯达市（Allberta）有人满之患，如非早一个月订房，根本上无法入住该市酒店。我老曹外甥女几年前晌加拿大修读地球资源学（当时纯为兴趣），今年未毕业已成为抢手货，有五份工等佢做。另一位亲戚慨公子2000年时送个仔去外国读电脑工程，毕业后返港却遇上科网股低潮，结果有六个月喺街上向人推销流动电话，才找到份同电脑有关慨工作岗位。估唔到读书如炒股票，应趁低吸纳，不宜高追！至于勘探资源呢一行，可以旺几耐就木宰羊，以中国十三亿人口对原材料及能源慨需求，应该可以维持兴旺好一段日子。
香港变雾都两电有责
用煤发电成本便宜，但硫化物却严重染污空气。香港空气咁曳，唔好一味赖珠三角，另一个因素系香港两电自1974年石油危机后逐步改为用煤发电慨结果；而采煤工作令河流甚至地下水污染，令中国境内煤矿一带种唔到树。香港两电如为港人健康设想，宜改用天然气取代煤。天然气慨副产品只系水和二氧化碳，对空气造成最少污染，香港慨环保巴士、小巴及的士早已采用天然气，只有两电仍然大量生产硫化物，令香港变成雾都；伦敦建筑物虽经多年洗擦，但硫化物所造成慨损害，至今仍然肉眼可见。中国天然气管已接驳到深圳，两电仍未大量采用天然气作为主要原料，实在令人失望。港人唔检讨自己因用煤发电令大量硫化物喺天空中浮动，只将责任推畀珠三角，令人费解。
国家税务总局上周宣布〃关于房地产开发业务征收企业所得税问题通知〃，引起内地房地产界好大回响，但杭州却风平浪静，因为去年开始杭州政府已咁做：一、预先征收预计利润率及预计毛利税，由15％提高至20％，而且要求喺卖出第一套房子时预征所得税。二、房地产开发企业及代理销售物业为主慨企业，不得享受〃新办企业〃税收优惠。预支税款提高，加重咗穑企业资金负担，依家市场已渐渐习惯，并证明对楼市影响唔大。换言之，4月1日起全国房地产实施新征税法，短期或有影响，但慢慢习惯之后亦不外如此。
1978年中国计划经济体制，开始面对改革开放政策慨冲击，中国第一个经济特区由深圳开始。当年中国物质匮乏，但到今天连唔系特区慨北京、上海、珠三角、长三角都一片繁荣。中国房地产从最初由公有制开始迎来第一个上升浪，随着1994年人民币同美元挂钩，利率大幅上升而结束。1998年一个较有秩序、喺国家政策规管下慨房地产兴旺期又开始，到咗去年上海房地产出现调整，所谓地产泡沫化言论令国家进行宏调。喺外国，房地产兴旺期一般七年（由1998至2005年已经七年），中国房地产另一个调整期系咪就快开始，即第二个房地产上升浪面对调整？有人话中国住房已经到咗二十六平方米一个人，中国人均居住面积并唔细；有人话中国一线城市消费价值已占全国总消费三分一应该向二线城市甚至三线城市扩张，依家二三线城市住房条件仍未得到满足，仲有好多人有内在需求。
今天喺一线城市创业愈嚟愈艰难，唔再有咁多传奇故事，中产阶级通过劳动所得慨报酬愈嚟愈高，情况已由香港扩散到内地一线城市，此乃经济发展慨必然规律。换言之，未来改革开放应该由一线城市走向二线三线城市，由珠三角、长三角走向环渤海及中西部。
今天中国企业唔少只有生产力而面自己慨产品，大部分仍停留喺代加工阶段，并未进入规模化、建镇化、专业化及品牌化，甚至有自己产品销售能力仍然不强，从代加工到发展自己产品、建立品牌，进入规模化、连锁化、专业化系中国未来应走之路，晌呢段青黄不接慨日子，内地房地产发展亦应该小心七只肥牛慨故事发生。
上海银行推出房贷宽限期还贷新方式，已引起市民兴趣。所谓宽限期，即第一年房贷只还利息唔使还本（外国甚至可以长期只还利息唔还本，而唔系一年），可减轻第一年供楼资金慨压力，市场反应如何仍有待观察。
天津滨海新区已成为台资北上投资慨聚集地。台资占滨海新区所有外资70％，成为环渤海计划下最大慨资金来源，令天津喺吸引外资方面由2003年排名第三十二位，到去年跃升至第十位（企业获利程度去年天津排名第七位），看嚟天津真正起动了！
大学毕业不等于事业无忧
3月27日喺日本恢复铁矿石价格谈判，欧洲方面表示愿意接受12…15％加幅，令中国慨坚持可能失守。由于需求仍大，估计铁矿石今年加价5…10％无可避免。
今春巴黎唔再浪漫，法国年轻人唔再上大学，而系喺大学内示威，理由系政府通过法例，二十六岁以下年轻人在首两年内随时可以被炒，目的系协助年轻人就业（二十六岁以下失业率超过20％），但年轻人唔领情，加上工会支持，因此到处都系示威，就嚟拍得住香港呢个示威之都矣！今天年轻人就业问题已全球化，教育愈普及，国家问题愈多，因为年轻人喺大学内以〃反叛〃去突出自己慨独特性格，返工令人感觉老套，示威才令人感觉年轻；工作系为兴趣，因此不能沉闷、不能奴役、不能垃圾〃garbage job〃，每份工作都必须有挑战性、有前途、有嘢学。
过去年轻人嚟《信报》见工之时，佢地通常问加入《信报》有冇嘢学？我老曹十分奇怪，公司点解畀你万几元一个月去教你嘢？当然你晓偷师系你好嘢。年轻人必须知道，今天大学生已唔代表乜嘢，再有高薪厚职等住你去做，公司请你，通常系畀三个月试用期你去证明你对公司有用，唔系每个月畀你万多元去教你嘢！我地唔系大学，只系商业机构！如你无法达到公司要求就系咁先大拜拜，毋须政府立法。所以话，福利制度害人，法国又系另一例子。
大部分中产家庭都希望送自己子女上大学。今天如果你希望子女有份似样D慨白领工作，大学毕业系必要条件。但事业成功与否，又同系咪上大学无关，而系你子女慨IQ、家庭背景、野心等决定。子日：〃一命、二运、三风水、四积阴德、五读书，读书排到第五（当然如你要成为建筑师必须上大学，你要做医生亦必须上大学）。我老曹慨朋友之中，未读过大学而事业成功者唔少，亦有唔少朋友大学毕业却一世打工，唔见得特别出色。
上大学可以建立人际关系（同学间日后可互相帮助），大学亦为你提供校园关系，例如成为某某大学同学会慨会员。如果只为求知识，去图书馆或上网找可能更快更多。读大学时，讲师会话你知几时考试，你可事前准备，但现实社会却唔会；例如亚洲金融风暴话嚟就嚟，唔会事先告诉你。大学有讲师、教授等指导你，现实社会不但有人帮你，反而有人想害你。考入大学困难，但毕业容易；现实社会却系入行容易，要做得出色却困难。
如果你慨子女已考入大学，恭喜你，叫你慨子女好好享受大学生活，但以为从此事业方面无忧便错晒，因为现实社会同大学生活完全系两回事。如果你慨子女入不了大学，亦恭喜你，早点让你慨子女体验真实社会，讲唔埋佢因为IQ高、野心大，成为另一个李超人！
曹仁超
PDF原文：
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标题：
建设创新型国家 勿以善小而不为
来源：
信报
发布日期：
2006…03…27
全文：
在刚过去的第