按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
泄呱仙鲜兰途攀甏毡纠下罚环粗眍嗣癖疑担泄蜃呱�1997年8月后香港慨老路；只要在过程中一不小心，Boom & Bust命运在中国重演机会甚大。中国慨低工资优势亦在逐渐消失中。由2000年起计，中国经济亦进入七只肥牛年，2006年应该是小心谨慎年。小心〃钟形走势〃出现！何谓钟形走势？就系中国企业开始担心未来出口竞争力下降开始减少投资，令进口生产设施下降，反而眼前出口仍然大幅上升，结果形成短期贸易顺差大增。随着出口增长率渐降、入口增长率回升，最后令贸易顺差收窄，呢种〃钟形走势〃对经济所产生慨影响，就系形成Boom & Bust。
中国人多而资源少，人均耕地系世界水平慨40％，系美国慨12％；人均水资源系世界平均水平四分一；人均森林系世界水平五分一；人均石油、天然气储存量是世界水平11％。1978年改革开放政策下，中国大量开采矿产资源，每万元GDP所消耗慨水系国际水平五倍，所消耗能源是国际水平三们，踏入2000年进入资源供应不足期，便向海外购买，成为近五年来资源同能源价上升慨推动力。以2003年为例，中国铁矿石有47％、铜产品60％、铝产品48％都系靠入口原料去生产；原油34％、木材40％消耗量亦来自入口。今天资源价、能源价已大幅上升，中国政府亦明白过去为求GDP高速增长而滥用资源慨做法唔掂，开始节约政策。但有关资源节约的产业规划欠缺周详考虑，地方政府为咗政绩及保持当地GDP高增长，并有严格执行中央指令，甚至阳奉阴违。另一理由系产业布局分散，亦造成资源浪费，中国经济仍停留在各省各市各自为政慨阶段，并未集中处理去产生规模经济效益，亦系造成资源浪费慨理由。中国改革开放二十八年，但仍停留在产品技术水平低、知识含量少，在国际市场上仍以价格竞争而非依靠品质优势。外国企业把大量劳动密集型产业向中国转移，形成中国出口产品停留在资源密集型产品上，亦加重中国资源消耗。政府在执行资源节约上并唔重视，在环保上得过且过，亦造成今天局面。国家环保总局副局长王玉庆在〃国际柴油发展论坛〃上话，中国要调整能源结构，改变能源利用方式，提高使用效率，发展再生能源和清洁能源在能源结构中比重，积极发展核电，扩大电煤在煤炭消耗中比重……。看嚟中国已着手处理问题，至于几时才见成效则木宰羊。〃十一·五〃规划下，中国五年GDP平均增长率7。5％，但同时大搞铁路建设、城际轨道交通、煤运通道。新铁路二十二条计一万七千公里，其中客运专线八条计七千公里；公路二百三十万公里，其中高速公路六万五千公里，呢D都需要大量钢材、水泥同煤。仲有建设农村水利、道路、沼气利用、电网、通讯等，未来资源需求仍然相当大，对特钢慨需求更大，形成商品牛市没完没了。廉价资源时代早已结束。乐观估计系高价牛皮，外国投资者（或投机者）就系看中呢点，所以够胆继续炒高原材料。
另一方面，中国GDP增长率由去年慨9。9％逐步走向2010年慨7。5％。今年上半年GDP增长估计为9。3％左右，下半年8。7％（全年9％）。目前中国面对产能过剩、原材料供应不足慨两难局面。连续四年高投资所形成慨生产力正逐步释放出来，2006、2007及2008年更是集中释放期，如处理不好，企业陷入亏损，就业更将面对庞大压力。另一方面，CPI连续十个月增长率低于2％，今年1月份仍升1。90％，2月份只升0。9％，流动资金陷井情况逐渐形成。今年上半年六百种主要消费品中，有71。7％供过于求；三百种主要生产原料中。23％供过于求。2月份M1同M2增速分别为12。4％和16。8％，能够进一步提高慨机会已唔大，如消费业唔迅速增长，中国未来甚至有机会出现通缩！政府正改革资源性产品价格（如水、电、石油、天然气、煤炭及土地），去扭转长期偏低慨现象及提高工资水平，希望将CPI增长率推高至2％或以上（例如3％），而唔容许其长期低于1％。其次，逐步降低出口退税率，考虑每年降低2％逐步降低直至6％水平，去减少中国产品出口增长率；同时把出口退税补贴用于农村建设。
中部崛起已讲咗好几年，结果又点？从GDP总量上衡量，中部与东部差距已拉大到六倍，中部不但有崛起，反而在塌陷中。理由系中部地区产业排名仍是〃一、二、三〃，即农业仍为主导，未能及时加快工业化发展，工业化水平较全国平均数低五点二个百分点；第三产业仍系传统业务，例如小商店及饮食业。上述产业结构系令中部难以崛起慨理由。2003年中部六省份，国有经济仍占GDP 54。9％，较全国平均水平高十四点四个百分点，企业规模细实力弱，令中部在改革开放中相对船后。中部地区投入不足、规模偏小，在市场经济下竞争力处于劣势，高附加值产品偏少；加上国企占比重大。缺乏市场观念，资讯落后，盲目投资较大，都系中部省份现存弱点。以冶金行业为例，小型材生产力已过剩，但冷轧薄板、冷轧硅钢片和不锈钢不足，须从外国或其他省份进口，因此赚唔到蚊年。再以石化行业为例，因投资不足，只能生产低档次产品，面对生产力过剩，高档次产品反而依赖入口。机械业亦以生产低档次产品为主，大型成套装备和关键产品一样靠进口……。中部省份工业产品仍停留在低档次，加上资金不足（上市公司少之又少），对外开放相对滞后，吸引区外资金方面远远落后全国平均水平。例如河南对外贸依存度只有6。2％（真正系自给自足也）；最高系山西，对外贸依存度亦只有14。6％，因此虽有中央政策支持，中部崛起谈何容易。
女性体态美与经济绝对有关
过去十年中国女性胸围尺码增长咗一厘米；身高增加咗半厘米。华北地区女性平均身高一百六十二点八二厘米（五尺四寸半），胸围八十三点五四厘米〔二十八寸）；华南地区女性平均身高一百五十八点八六厘米（五尺主寸），胸围八十二点二一厘米（二十七点五寸），相信同近年营养均衡有关。内地胸围由过去最畅销慨A Cup型，向B、C级扩展。专家估计，胸围业未来五年将高速成长，年率达20％，到2010年将成为五千亿销售额市场；咁黛丽斯（333）可否看好？女性身材最明显改善系改革开放后才出生慨女性（即年龄介乎十八岁至二十八岁），已经由上一代H型逐渐趋向S型；反之，四十五岁至五十五岁（改革开放前已成长慨女性）身材无多大改善，唔少仍系H型，证明女性体态美同经济情况绝对有关。随着改革开放，新一代中国女性愈来愈健与美。
乐声电子（213）、中国宏达（8117）停牌。
澳门实德（487 ）停牌，公布配售新股。
■保昌控股（562）、力宝（226）、力宝华润（156） 4月21日；亚洲电信媒体（376 ）、航科通信（1185）、中国航空技术（232）、中国高速（149）、海升果汁（359）亨亚（428）、坚宝国际（675）、力丰（387）、洛阳玻璃（1108）、美亚控股（1116）、闽信集团（222）、三丸控股（2358）、元升国际（925）、必美宜（379）、上海电气（2727）、华宝大中华（810） 25日；AEON信贷（900）蓝顿国际（245）、中意控股（1198） 26日；广东科龙（921）、东方工业（353） 27日；宏利金融（945） 5月4日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：497序号：
47
标题：
学童免费搭地铁
来源：
信报
发布日期：
2006…03…29
全文：
3月28日，周二。值生指数升40。11，收15856。58；成交三百六十二亿八千八百三十万元。3月期指平水，收15856点，升6点。中移动（941）升3。6％；中海油（883）跌2。4％，瑞银评级由〃买入〃降室〃中性〃。长城汽车（2333）升9。1％，公司宣布计划投资七千万美元晌俄罗斯设厂。渣打（2888）下挫3。4％，淡马钖控股宣布以五百亿元购入12％渣打股份，成为最大股东。
红衣陈快将驻京
香港就嚟成为真真正正福利社会矣，搭车有津贴、幼儿教育费用全免、副学士学位慨学费可以扣税，余当奴治下慨香港人真系太幸福了，咁派免费午餐法，梗系可以派出个和谐社会啦；如果免费午餐派看中余当奴为求连任必须营造全民烚烚皮皮支持佢、迫使京官不得不为佢之连任背书之弱点，肯定仲有人出嚟找政府即纳税人积苏，比如，我老曹已听见有人响度酝酿要求政府为大股东之地铁（066）优待学童免费，以减轻父母之经济负担。今午茶客甲日，泛民主派依家若唔组织群众出嚟向政府伸手，便太笨矣。看情形，余当奴政府同北京政府一样，政治冇得倾，一步唔放松，即喺佢在位之年，有得普选；但经济冇底，蚊年虽然并非任摆唔嬲，但只要有〃群众力量〃，手瓜够硬，系有便宜可占者也！
茶客乙话，佢有个参加梵蒂冈朝圣团慨老友，先大队一日回港。擒晚佢地食饭，呢位老友话，佢喺圣伯多禄广场听返嚟慨消息话，不久后教廷将宣布派红衣陈驻京，依家中国同梵国有外交关系，红衣陈之职位当然唔系大使，而可能称为梵蒂冈驻北京办事处或联络处主任，任务则肯定与中梵建、交有关。甲日，红衣陈乃适当人选，事关佢识大体且有所坚持；加上可直接同教廷沟通，佢之驻京若成事实（即北京唔会反对），必然可加速中梵之建交也。乙话，佢嗰位老友又听到消息话，梵蒂冈此举之目的喺应某方人士之请，把红衣陈调走，以免佢喺香港搞教政媒三合一，事关咁搞好易搞出个大头佛也！
澳元汇价已跌至十八个月低点，今年跌幅3。5％，见七0点六七美仙，系2004年9月23日以喺最低，澳洲国民银行估计年底可见六十八美仙，澳纽银行则估年中可见六十八美仙。换言之，澳元现价仍乏吸引力。
加息滞后效应下半年显现
2001年1月开始至2004年6月美国慨低利率政策，加上日本银行2001年起慨丝路利率政策，形成全球资金涌向新兴市场，其中最大慨新兴市场就系中国。随着美元利率逐步提升，令货币增长率下降，日本今年底前结束丝路利率政策，美国利率亦升至四厘七五；不过，2001至04年6月大量增加之货币仍喺金融市场流窜（一如2oa1年1月减息，2002年10月美股才升，恒指2003年4月才升，此所谓滞后效应也）。咁加息法，几时才阻止股市进一步上升？事前有人知，但相信晌今年下半年出现。原材料存货上升，已吸走唔少资金，中国唔少行业产能过剩，都令全球资金充足咁程度下降。中国最低工资大幅提升后，令中国货出口价格自2005年9月起停止回落，内地工厂唔再减价争订单，亦令到美国CPI上升速度加快中。
虽然中国2001年12月已成为WTO成员，但其他成员仲有十几年时间可用惩罚性关税对付中国产品。去年欧美更重新限制中国纺织品，最近欧盟亦向中国皮鞋抽惩罚性关税。由于外国认为人民币汇价偏低，欧美保护主义因此大有市场。上述客观环境话畀大家知，中国慨出口高增长时代已结束。无论中国自己点论，利用出口带动制造业以维持GDP慨高增长时代，已于去年达高峰期，配合〃十一·五〃规划，中国不得不以内部消费作为未来经济引擎，并进入经济转型期。去年中美外贸赤字高达二千忆美元，情况同八十年代美日关系一样。1987年G7喺东京开会后要求日圆升值，但日本银行抗拒，1988及89年滥发日圆去阻止日圆大幅升值，结果代价系房地产泡沫，1990年上半年泡沫更爆咗。1991年美元贬值，香港政府为维持联汇，计划用负利率政策，其后滥发港元，同样引发1991至97年楼市泡沫，并于1997年8月喺亚洲金融危机下引爆。2001年起美元另一贬值潮开始，过去五年中国楼房同样出现泡沫，最后能否逃过类似日本及香港慨命运，只有Boom而有Bust？木宰羊。泡沫通常喺爆咗之后死伤枕藉先至有人承认也，喺泡沫期间去规劝，往往畀人打死多于病死。根据Kondratieff周期，我地已度过资金过剩期、生产商冇讨价还价期以及美元贬值期，进入保护主义抬头及关税增加期。今天经济环球化，正是夕阳无限好。未来各国货币唔系争相贬值，而系齐齐逼人民币升值！1980年随着资讯科技发达引发环球化经济，但上升潮到去年恐怕已系高峰。
内地棉农苦不堪言
去年下半年欧美又再用配额限制中国纺织品增长率，但外国棉花进入中国却唔受配额限制