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黄金最值得吸纳系2001至03年，但最多人讲金却系今年！良好分析员慨必要性格就系唔怕与别不同！例如上月喺一片＊好金价声中获利回吐，相信金价调整幅度可见五百七十五美元。金价由去年底四百五十七美元起出现抛物线上升至七百三十美元，调整前升幅50％，可见五百九十三点七美元；调整前升幅61。8％，可见五百六十一点三美元。换言之，见五百七十五美元机会应该几高。我老曹唔系黄金淡友或好友，只系时机捕捉者，最后结果系咪看啱，日后才知。上一个黄金牛市由1966年起步至1980年，共十四年；今次黄金牛市由1999年（或2001年）起步至今七年（或五年），应该未玩完，呢次回落只系中期调整。根据Jim Rogers理论，认为硬商品上升潮已差唔多，软商品上升潮刚开始，佢已喺糖身上赚咗唔少，有糖先生慨称号。硬商品上升慨理由系经济过热，一如七十年代初期或2003至O6年；软商品价格上升，将令利率一再抽高（因人们担心通胀），而令股市及债券反覆回落i石油过去三十五年皆无新大油田发现，引发2001年起石油上升潮。至于金属，过去二十年喺采矿项目上投资大减，但喺油沙慨投资将增加原油供应，金属价格大升亦刺激资金流入；反之，农产品投资因过分依赖生物工程去增产，未见大升，依家因中国、印度等兴起，另一次农产品供不应求期已开始。Rogers 1973年同索罗斯共创量子基金，十年内升值四百倍（1973至983年股市及债市皆走下坡），因此三十七岁已退休，其后量子基金令索罗斯世界知名。近年Rogers慨成名作系成功预测1997年亚洲金融风暴及二十一世纪美元弱势，近期佳作系预测糖价大升，因此系一位不可忽视慨人物。
宁买当头起、莫买当头跌，原材料价格系咪当头跌？有人认为“十一·五”规划可以不理，但“十·五”计划系引致原材料价格上升慨背后宏观理由。“十一·五”规划能否压制原材料价格进一步上升？今年首季虽然未见效，但唔代表一定有效（王道中药好少即时见效；烈性西药虽然立即见效，但副作用多多）。超买之下可以更超买，超卖之下可以更超卖！技术指标只供短期买卖参考用，对中长线投资作用唔大。同样理由，喺大趋势向上时，所有所谓阻力位都阻唔住；喺大趋势向下时，所有所谓支持位亦支持唔住；只有喺上落市中，支持位同阻力位才产生作用。如果系调整市，恒指跌幅好少超过10％，如超过10％就唔系调整市，所以6月1日低位15605点十分重要。如15605点失守，代表恒指调整大于10％，后市进一步看淡；反之，15605点应可企稳。唔好相信名气，名人一样会作出错误分析。
5月17日中国国务院常务会议掷出“国六条”；5月29日国务院办公厅及建设部等九大部门再提出十五条较强慨操作措施，可见中央政府对内地房地产慨态度，形成投资客赶喺6月1日前出货，不然交易要多付3％成本。6月1日死线已过，需要出货慨投资客亦喺5月下半个月急急出货。6月1日后北京市房屋交易管理网统计，每日网上签约户只有十九户，较5月31日前每天六百户，可以讲交易量慨惨况令业者亦吓一跳。《上海证券报》报道，5月17日前到北京各大房产仲介公司进行买卖房咨询慨人好多，6月1日后骤减一半，而且咨询后基本上有买房子！广州市房价去年11月平均五千二百六十七元一平方米，今年4月涨至平均六千二百五十三元一平方米，升幅接近一千元；6月1日以后逐渐静下来，基本上交投淡静，买卖两闲。
自2002年以来，中国贸易保持年率20％以上增长，去年稳居全球第三位，并产生一千亿美元顺差。不但如此，更出现“三个集中”：一、贸易顺差集中喺欧美两地，美国贸易顺差一千亿美元，欧盟六百三十亿美元；反之，日本、南韩及东南亚却出现逆差。二、贸易顺差集中喺加工贸易。三、贸易顺差集中喺民企及外资企业，依家外商投资企业占中国出口总额57。换言之，中国贸易顺差一半以上变成外资企业慨纯利，平民老百姓分到慨好处并唔多，反而受原材料价格上升、人民币汇率波动及贸易磨擦影响而买贵楼。
中国金融业未来十年全球最赚钱
今天喺美国卖一百美元以上慨运动鞋，喺中国出口成本十二美元，其中只有二美元系工资。情况有如1949至71年慨日本，当时一美元兑三百八十日圆，令日本GDP以年率10％以上增长。1971年12月美元浮动，日圆开始缓慢升值，1972至85年日圆平均每年升值5。2％，至1985年二百日圆兑一美元。1985年9月22日喺《广场协定》下，日圆以每年30％速度上升，引发房地产升值狂潮，至1989年单系东京慨土地市值便超过整个美国！1990年日本房地产泡沫爆破，1994年日圆升至七十九兑一美元才回落，至今仍未医番掂。
人民币1978年改革开放至1993年未见升值反而贬值，到1994年由上海朱决定一美元兑八点七元人民币，之后许升不许跌。1994至2005年中国出口极之旺盛，2004年起美国要求人民币升值，中国系咪一步步走上日本经济老路？人民币再次接近八兑一美元，喺压力下，人民币如不升值，大量资金流入可造成泡沫经济；反之，升值又削弱中国货慨出口能力，真系两难。
去年建设银行（939）、交通银行（3328）IPO反应不俗，授资者赚大钱；今年中国银行（3988）IPO上市至今亦一直上升。中国银行业2000至05年不但贷款需求大幅上升，加上贷款利率五厘八五，存款利率只有二厘八五，息差高达三厘，全世界都少见。贷款增长率高，加上息差大，消费及个人贷款刚开始。中国金融业未来十年仍系全球最赚钱慨地方（当然要小心防止呆坏账及管理不善问题）。中国境内信用卡只有三千二百万张，美国有六亿五千四百万张（成年人每人拥有两张以上），未来中国信用卡市场估计最少有六亿四千万张，系依家慨二十倍，由此可见未来中国金融市场发展空间有几大。
中信泰富（267）、中国国航（753）、国泰航空（293）、中航兴业（1110）、太古（019）等停牌，相信将宣布航空股份拥有权重组。
南峰集团（979）十股合并为一股。
天誉置业（059）停牌，宣布公开发售新股。
映美（2028）停牌，宣布配售新股。
■变靓D控股（8079）、中华药业（8120）、金卫医疗科技（8180）、一创科技（8111）6月14日；神州资讯（8206）16日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：549序号：
49
标题：
网志为报章带来生机
来源：
信报
发布日期：
2006…06…06
全文：
数码媒体普及，对传统传媒造成的冲击，似乎愈来愈大。上周谈过 DVR 如何搞得电视台要改变经营模式，回应 DVR〃飞〃广告的能力；近日，传统传媒东主如何回应网志造成的挑战也是有很大分歧。由梅铎大举投资网志世界，到壹传媒东主黎智英在专栏中指出，报章的地位不变，看法南辕北辙。
笔者某程度上同意黎智英指出，由于网志作者并无作出深入的研究，亦没有编辑去包装内容，基本上，很难击败报章。不过，很难击败，并不代表报章读者群不被蚕食，就以香港而言，报章读者除了看重需要巨额资本和人力投资的新闻内容，同时亦重视专栏的质素。像《信报》的存在价值，在于林行止、孔少林、方卓如及曹仁超等人的专栏。《苹果日报》和《壹周刊》重金礼聘陶杰和张五常写专栏，也因他们背后是一大群忠实拥趸，他们就是报刊的固定收入来源。
不怕投篮的平台
专栏作者需要新血，偏偏在报业减价战打到中段，香港报章的投稿园地愈减愈少。在九十年代初，《明报》仍有校园版让学生投稿，现在没有了。有多少人可以不问编辑投篮与否继续写，颇成疑问。
投稿作者大减的代价，就是香港写评论或专栏的生力军愈来愈少。在九十年代，粱文道和张小娴都可以靠投稿报刊杀出血路，笔者也是由投稿《明报》和《信报》开展写作生涯。但在1997年后。香港有多少作家是靠投稿报刊而渐渐取得地盘？近年因投稿而窜红的传奇，当推毛遂自荐而得到林行止夫妇赏识的蔡东豪。靠投稿而步上写作之路的人减少，亦代表香港专栏或评论界的新陈代谢率大大下降。
网志以至互联网，让人有一个不怕投篮的平台，这令香港在网上冒起了一批其实很有实力的写手，这些写手其实是编辑的宝藏。
在网志未兴起前，笔者仍是《PC Home》副编辑时，香港刚刚兴起宽频互联网，大家对宽频认识未深，那时笔者便找香港宽频用户网网主 Jimmy写专栏〃宽频公路〃，教读者用宽频，这样就可以引进一批有实力的新血。同样道理，现在香港网志中，也有一批是有实力的写手，如果他们能进军香港报刊，根本可以带来一番新气象，像被孔少林点名称赞的〃港灿笔记〃，香港中文大学日本研究系教授吴伟明的〃知日部屋〃，现职中学图书馆教师方富润所写的〃方润日记〃等，如果这类网志能被香港报刊吸纳，鼓励更多有心写的人写好网志，那香港报刊只要愿出稿费，其实不愁没有好的写手，令内容更为多元化。
是生机不是绝路
香港报刊若要回应网志带来的挑战，其实倒不如编辑更勤力遍读各方网志，寻求好的网志取得转载权，一方面养起好的网志，另一方面亦充实报章的内容。像台湾的便利店，就已经用在当地很受欢迎的麻糬人作为宣传工具，而麻糬本身就来自一名爱漫画少女画的 Wan's ic Blog，这个 Blog 发展成一个有数以千万台币计的产业。既然台湾便利店可以用网志来的漫画人物做宣传，为何香港报章不研究取得网志转载权，来充实报刊的内容。
对香港报章而言，网志代表新的生机，而不是绝路。如果香港报刊编辑愿意开放一点，广纳新的稿源，笔者相信现在香港沉闷的传媒生态，是有望有新的冲击，至少不会来来去去只有数个脸孔，如此没有新鲜感。
PDF原文：
原序号：550序号：
50
标题：
望天
来源：
信报
发布日期：
2006…06…12
全文：
久休复出，当然要找一些大事开刀。世界杯？国泰港龙？我想写 Stephen Hawking 多 D。
霍金远水路来香港，撞正世界杯，震撼力大减，兼且香港人实际，惯于望地，未有望天。对于讲宇宙、谈黑洞的霍金，叫座力相信会逊于曹仁超。
那本《时间简史》，英文版我大学时老早购入，每只字我都明。但串连一齐就有如佛偈，毫无头绪。但这类经典，总要有一两本看门口。
讲宇宙起源、讲时间空间的书，除了是科学读本，其实是最好的心灵鸡汤。
当你心灵破碎，伤心欲绝，坊间各本骗人的、教你如何振作做人十二守则，对人丝毫无效。你应该拿起一本天文物理的普及读本，例如霍金这本他用眼写的小书，发觉在中环以外，并非伦敦纽约，而是木星土星；再望远一点，是一个黑暗无尽的宇宙。人生匆匆几十年，只不过是弹指即过。再读多几页，四度空间的 space…time 看见那个漏斗型的图说，头昏脑胀，更觉得身边的琐事，不值一哂。
再合上书，发觉愈看愈糊涂，看见底页霍金的照片。泄露天机，惨遭重罚，灵魂被困于躯壳之中，与世隔绝。幸好上天还有怜悯之心，独留双眼这扇窗让你透透气。
你没有浪费生命，就用这扇窗将你所知的逐点逐点向外透露，要告诉世人，究竟宇宙是什么一回事。
先有宇宙之大，后有不朽英雄，一本《时间简史》，清洗心灵惆怅。
fongcheukyu。blogspot。
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原序号：551序号：
1
标题：
暴力电视
来源：
信报
发布日期：
2006…06…12
全文：
不要误会，我不是说什么剧集，更不是电影，我是说台湾的电视新闻，近来有得看 TVBS ，也可能刚碰上阿扁家族丑闻愈闹愈大，电视新闻变了我至爱的连续剧。
那天才看到台北市议会议员那种凶法，对骂可以双声道再看到跑去把阿扁靓仔大头相〃打〃下来的情况，不知道这市议会地方怎会刚好有条假腿（上面满是字，会不会是针灸的示范模型？）随手拿来便打下挂在上面的阿扁照片，是不是很黑色喜剧？